大家好，欢迎来到NAI热投——你的热点投资指向标！57岁放弃高薪职位，在早已功成身退的年纪创业，并从局外人一举成为基金业当红明星……如此戏剧化的情节却真真切切发生在本期主角木头姐凯瑟琳伍德（Cathie Wood）的身上。
木头姐是爱尔兰移民的后代，毕业于南加州大学，获得经济学和金融学学位，师从著名经济学家、“供应学派”代表人物阿瑟·拉弗（Arthur Laffer）。在他的推荐下，木头姐在Capital Group开始了第一份工作，担任了三年助理经济学家。1980年，25岁的木头姐搬到纽约，成为投顾公司Jennison Associates的首席经济学家，一干就是18年。随后她决定转行成为一名股票分析师和投资组合经理。在辗转首席经济学家、对冲基金合伙人、首席投资官后，木头姐觉得创办公司势在必行，于是方舟投资管理公司应运而生（ARK Invest）。
人们常常把凯西·伍德和巴菲特放一起比较，但从严格意义上说，他们可能只有一条理念相似：“没有人愿意慢慢变富”。颠覆性技术、破坏式创新的高成长型公司，是木头姐的特有投资理念。在2020年全球正深受新冠疫情的困扰时，她敏锐地捕捉到了数字化转型和科技行业的巨大潜力。她以“梭哈”的方式大举建仓科技股，果然一路高歌。木头姐以重仓特斯拉和比特币一战封神，她的旗舰基金（ARKK）涨幅高达240%，在短短5年管理规模增长了10倍成为全球第一。当时，与木头姐形成鲜明对比的是，巴菲特的伯克希（Berkshire Hathaway）没跑赢大盘。此后，她戴着黑框眼镜的高冷形象经常登上财经头条。
木头姐的形象向来是敢说敢做，无视别人目光。木头姐雇的人和传统基金完全不同，很少有华尔街背景或MBA学位的，大多数都是不同行业的专业人士，癌症科学家、人工智能分析师、游戏工程师。木头姐“透明”的行事策略也让她成为标新立异的存在。30多名员工都在一个位于曼哈顿东28街的开放式办公室办公，那里没有小隔间，木头姐也没有自己的办公室。她的办公桌前有一把很高的椅子，所有其他的办公桌都排成一个圆圈，因此她只要转一下头，就可以和任何人交谈。关于投资，ARK定期在社交媒体上发表、分享研究结果，创建了一个开源生态系统为各个领域专家分享研究成果并进行合作。这在很多传统基金公司是违规行为。
可是，天有不测风云。2022年，美联储采取了“暴力”的持续加息政策，“创新”股迎来了史上最残酷的暴跌之路。木头姐的旗舰基金ARKK明星“陨落”，暴跌近70%，包括特斯拉、Zoom等。更讽刺的是，木头姐一整年死扛到底，又是加仓科技股，又是抄底数字货币。刚开始跌的时候，还有不少人出于惯性逢低买入。结果越跌越厉害，木头姐也从人人膜拜的女股神，被粉丝唾弃为“被风吹上天的猪”，甚至有人搞了一支专门做空木头姐的基金。巴菲特的伯克希尔由于资金回归传统行业避险，大涨30%。
大多投资于科技股的产品采取止损策略出逃，但主打“颠覆性创新”主题的木头姐却反其道而行之，勇做“创新股逆行者”，逆势持续加仓特斯拉为代表行业的股票。2023年硅谷银行系列风险事件后美联储加息节奏放缓，强科技属性的“创新股”又迎来逆势反弹。2023年，木头姐踏准了人工智能浪潮，ARKK全年涨幅达68%，可以说打了翻身仗。然而在今年英伟达由于芯片稳步登神时，木头姐又多次减持套现，理由是市场的期望过高，英伟达可能无法满足。同时，今年二月份她也开始减持台积电，为2021年底以来首次减持。
不难看出，相较于巴菲特的价值投资，木头姐“颠覆性创新”策略在美国货币政策的宽松期，市场流动性充裕时ARK的表现一路高涨。但受到持续通胀和“鹰派”激进的加息政策的影响，资金轮转回归价值股，ARK的投资回报又迅速缩水。巴菲特的投资策略能够穿越牛熊的关键就在于长期持有具有强大基本面和盈利潜力的公司，而“木头姐”的逻辑亦在于坚定持有自己看好的成长股，并相信市场终将会重新拥抱“创新”股。因此好的策略应该适应趋势，并且主动跟随趋势。
听闻了木头姐跌宕起伏的投资经历，大家是否期待木头姐和她的方舟基金未来的表现呢？你投资时是否会参照她的建议呢？
