大家好，歡迎來到NAI熱投——你的熱點投資指向標！57歲放棄高薪職位，在早已功成身退的年紀創業，並從局外人一舉成為基金業當紅明星……如此戲劇化的情節卻真真切切發生在本期主角木頭姐凱瑟琳伍德（Cathie Wood）的身上。
木頭姐是愛爾蘭移民的後代，畢業於南加州大學，獲得經濟學和金融學學位，師從著名經濟學家、「供應學派」代表人物阿瑟·拉弗（Arthur Laffer）。在他的推薦下，木頭姐在Capital Group開始了第一份工作，擔任了三年助理經濟學家。1980年，25歲的木頭姐搬到紐約，成為投顧公司Jennison Associates的首席經濟學家，一幹就是18年。隨後她決定轉行成為一名股票分析師和投資組合經理。在輾轉首席經濟學家、對沖基金合夥人、首席投資官後，木頭姐覺得創辦公司勢在必行，於是方舟投資管理公司應運而生（ARK Invest）。
人們常常把凱西·伍德和巴菲特放一起比較，但從嚴格意義上說，他們可能只有一條理念相似：「沒有人願意慢慢變富」。顛覆性技術、破壞式創新的高成長型公司，是木頭姐的特有投資理念。在2020年全球正深受新冠疫情的困擾時，她敏銳地捕捉到了數字化轉型和科技行業的巨大潛力。她以「梭哈」的方式大舉建倉科技股，果然一路高歌。木頭姐以重倉特斯拉和比特幣一戰封神，她的旗艦基金（ARKK）漲幅高達240%，在短短5年管理規模增長了10倍成為全球第一。當時，與木頭姐形成鮮明對比的是，巴菲特的伯克希（Berkshire Hathaway）沒跑贏大盤。此後，她戴著黑框眼鏡的高冷形象經常登上財經頭條。
木頭姐的形象向來是敢說敢做，無視別人目光。木頭姐雇的人和傳統基金完全不同，很少有華爾街背景或MBA學位的，大多數都是不同行業的專業人士，癌癥科學家、人工智能分析師、遊戲工程師。木頭姐「透明」的行事策略也讓她成為標新立異的存在。30多名員工都在一個位於曼哈頓東28街的開放式辦公室辦公，那裏沒有小隔間，木頭姐也沒有自己的辦公室。她的辦公桌前有一把很高的椅子，所有其他的辦公桌都排成一個圓圈，因此她只要轉一下頭，就可以和任何人交談。關於投資，ARK定期在社交媒體上發表、分享研究結果，創建了一個開源生態系統為各個領域專家分享研究成果並進行合作。這在很多傳統基金公司是違規行為。
可是，天有不測風雲。2022年，美聯儲采取了「暴力」的持續加息政策，「創新」股迎來了史上最殘酷的暴跌之路。木頭姐的旗艦基金ARKK明星「隕落」，暴跌近70%，包括特斯拉、Zoom等。更諷刺的是，木頭姐一整年死扛到底，又是加倉科技股，又是抄底數字貨幣。剛開始跌的時候，還有不少人出於慣性逢低買入。結果越跌越厲害，木頭姐也從人人膜拜的女股神，被粉絲唾棄為「被風吹上天的豬」，甚至有人搞了一支專門做空木頭姐的基金。巴菲特的伯克希爾由於資金回歸傳統行業避險，大漲30%。
大多投資於科技股的產品采取止損策略出逃，但主打「顛覆性創新」主題的木頭姐卻反其道而行之，勇做「創新股逆行者」，逆勢持續加倉特斯拉為代表行業的股票。2023年矽谷銀行系列風險事件後美聯儲加息節奏放緩，強科技屬性的「創新股」又迎來逆勢反彈。2023年，木頭姐踏準了人工智能浪潮，ARKK全年漲幅達68%，可以說打了翻身仗。然而在今年英偉達由於芯片穩步登神時，木頭姐又多次減持套現，理由是市場的期望過高，英偉達可能無法滿足。同時，今年二月份她也開始減持臺積電，為2021年底以來首次減持。
不難看出，相較於巴菲特的價值投資，木頭姐「顛覆性創新」策略在美國貨幣政策的寬松期，市場流動性充裕時ARK的表現一路高漲。但受到持續通脹和「鷹派」激進的加息政策的影響，資金輪轉回歸價值股，ARK的投資回報又迅速縮水。巴菲特的投資策略能夠穿越牛熊的關鍵就在於長期持有具有強大基本面和盈利潛力的公司，而「木頭姐」的邏輯亦在於堅定持有自己看好的成長股，並相信市場終將會重新擁抱「創新」股。因此好的策略應該適應趨勢，並且主動跟隨趨勢。
聽聞了木頭姐跌宕起伏的投資經歷，大家是否期待木頭姐和她的方舟基金未來的表現呢？你投資時是否會參照她的建議呢？
