黄金ETF持续净流出，中国持续买入

现在的黄金市场有一个奇怪的现象，就是黄金交易所交易基金（ETF）持续净流出，而各国央行，尤其是包括中国人民银行在内的新兴经济体央行却在持续大规模的买入黄金，而且这一趋势并未出现放缓或逆转的迹象。最新数据显示，2024年2月，中国央行再次买入12吨黄金。

与此同时，最近黄金价格大幅上涨，升破每盎司2160美元的历史新高。

世界黄金协会（WGC）市场分析师Krishan Gopaul引用来自中国人民银行的最新数据称，中国现在的黄金储备总计2257吨，连续第16个月增长。2022年11月以来，中国已经买入297吨黄金。但是，黄金占该国央行总储备的比例依然只有4%多一点，这也是分析师预计中国在可见的将来会继续买入黄金的一个依据。

Sprott的管理合伙人Ryan McIntyre最近表示，他认为各国央行的购金力度不会减弱，原因是在这个日益分裂且充满不确定性的全球格局之下，持有他国货币越来越站不住脚。

不过，世界黄金协会的数据显示，2024年1月全球黄金ETF净流出约28亿美元，总持仓减少51吨至3175吨，连续第8个月流出，其中北美基金净流出23亿美元，引领居各大市场的流出。但另一方面，中国主导下的亚洲基金连续11个月买入。

黄金ETF和类似产品占黄金市场的很大一部分，ETF的流动通常突出短期和长期观点以及持有黄金的愿望。

2023年以来，在美国通胀风险下降，美联储降息预期提前，地缘政治及避险情绪增加等多重因素推动下，黄金价格呈震荡上升态势，并不断突破近年历史高点。历史上，每轮黄金大牛市的出现，均离不开黄金货币属性走强，反映的是国际货币体系各方势力的此消彼长。

长期来看，全球进入“去美元化”过程，表现为美元外汇储备下降、黄金储备上升。展望未来，黄金价格仍在上涨通道中。很多分析师都曾指出，在各种不利因素的压力之下，黄金之所以有能力守住2000美元的整数关口，各国央行无止境的需求是一个关键因素。