大家好，欢迎来到NAI热投——你的热点投资指向标！本期话题是中美新能源汽车大战，我们将对比全球两大龙头电动车企——比亚迪和特斯拉。
片头是2011年马斯克嘲笑比亚迪造车的画面，可“莫欺少年穷”，经过10年的发展壮大，比亚迪已经不止一次反超特斯拉，拿下全球电动车“销冠”。反观特斯拉，从“一车难求”到“卖车发愁”，“汗流浃背”的人轮到了马斯克。
近期路透社报道特斯拉计划取消起价2.5万美金的低成本电车Model 2，股价应声下滑。急了的马斯克迅速发推反驳“假消息”，随后宣布无人驾驶出租车RoboTaxi将在8月8日亮相，但这似乎起到了相反的效果。投资者曾一度把Model 2作为特斯拉业绩新的增长点，如今这一美好愿景泡汤。而Robotaxi很难支撑特斯拉的下一个增长阶段，因为它面临监管障碍、高昂的成本以及技术困难等多重挑战。
今年以来，特斯拉股价狂跌30%，是标普500指数中表现最差的成分股，还是科技板块“神奇七侠”中最先掉队的一家公司。尽管目前它仍然是全球市值最高的汽车制造商，但市值相较于2021年的峰值已经缩水过半。
特斯拉苦苦挣扎的同时，中国车企比亚迪正高歌猛进，不仅成为国内“电动车一哥”，还在2021年5月宣布了“乘用车出海”计划。为了保障新能源汽车出口供应的稳定，比亚迪怒砸50亿人民币自建“出海舰队”，打造出8艘可承载7000多辆汽车的运输车。这些船中的第一艘“比亚迪探索者一号” (BYD EXPLORER NO.1) 已经结束了欧洲首航，途中分别经停荷兰、比利时和德国。目前，比亚迪新能源乘用车已经销往了多达58个国家和地区。
比亚迪的发展史绝对是厚积薄发的典范。它最初是一家电池制造商，后面逐渐进入电子产品、汽车制造、轨道交通等领域，做大做强。当比亚迪在2007年车展上推出F6时，被外界疯狂嘲讽是“高仿凯美瑞”，就连车标都被吐槽是抄袭的宝马。现在没有人嘲笑比亚迪了，而当事人马斯克也直接回应当年视频，并承认了比亚迪的市场竞争力。
从曾经的“山寨之王”到如今的全球仰望，“野路子”比亚迪是如何赶超“学院派”特斯拉的呢？
与致力于改变世界的特斯拉完全相反，比亚迪主打的就是“高筑墙，广积粮，缓称王”，先用低端车占据市场份额，再进军高端市场。公司的战略核心是成本控制，相比于欧美传统制造商，比亚迪拥有高达25%的成本优势。不过，比亚迪真正崛起是因为2020年“刀片电池” (Blade Battery) 的横空出世，这引发了业界热议。基于磷酸铁锂电池 (LFP Battery) 技术，这款电池不仅弥补了在续航里程上与传统三元锂 (镍钴锰酸锂) 电池的差距，还大大降低了成本，这使得比亚迪在电池方面取得了行业领先地位。2021年比亚迪发布DM-i超级混动技术，就此破解了“销量密码”，汽车年销量从40万辆一路飙升到186万辆。随着销量节节攀升，比亚迪终于在2022年实现反超特斯拉，一举夺魁。
尽管比亚迪已经登顶，但在增长方面仍存在一些忧虑。一方面，比亚迪在欧洲市场的快速增长已经促使欧盟对中国政府的补贴进行调查，这可能导致征收关税。同时，美国建立的贸易壁垒也阻碍了比亚迪进军全球第二大汽车市场的脚步。另一方面，中国的新能源赛道实在是太卷了。广汽埃安(Aion)、吉利(Geely)、蔚来(NIO)、小鹏(XPENG)、理想(Li Auto)等品牌都在身后穷追不舍。除了车企，连手机制造商都来掺一脚。最近小米(Xiaomi)发布了与全球电池巨头宁德时代(CATL)合作开发的首款电动车——“米时捷” SU7，这款车型的发布可能会进一步加剧新能源价格战。
提到价格战，特斯拉对此一定不陌生。2022年，为了匹配竞争对手的强度，马斯克曾经降了一年的价，换来的是平均售价下滑1万美金，毛利率暴跌，可特斯拉的增长困境却并没有实际改善。于是，马斯克在今年面对同样的局面时，选择了完全相反的举措：4月1日之前，特斯拉已经相继在欧美上调价格，涨幅超过1000美元。
随着汽车销售屡屡碰壁，马斯克倒向人工智能的趋势愈发明显。除了宣布RoboTaxi即将问世，最近他成立一年不到的xAI公司计划进行新一轮融资，规模约为30亿元。看来特斯拉今年的策略是“涨价保利润，AI换希望”。按照马斯克的说法，机器人公司就该大力发展人工智能，而不是去跟汽车制造商卷价格。不过，造车失败就转向人工智能的故事，我们上周刚讲过。从这点上，特斯拉的做法似乎跟苹果并没有本质区别。老马可能只是已经卷不动了。
你认为特斯拉应该继续和比亚迪的价格战吗？Model 2究竟是取消还是被延期了呢？你希望我们下期讨论哪些话题呢？
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