人工智能（AI）热潮持续升温并带动美国股市频频刷新历史新高，不过这也让有些投资者开始担心美股泡沫可能已经形成。估值不断上抬，加密货币又十分火热，对于这些投资者来说，标普500指数去年10月底以来超过25%的上涨过高过快。
本月早些时候，经济学家David Rosenberg指出了股市现在出现的3个非常明显的背离，这预示着回调将不可避免。Rosenberg指出，虽然道指和标普500指数涨势喜人，但反映经济健康水平的周期性板块道琼斯运输业指数表现欠佳，HYG/TLT比率下行，甚至于科技板块最近也开始走弱。
他的美股模型显示现在处于最严重的看空水平，程度相当于2022年1月——在随后的9个月时间里，股市下跌了25%。Rosenberg表示，标普500指数的估值已经过高，股市仍处于泡沫当中，甚至估值水平要比2007年、1990年以及1980年市场触顶的时候还要高。短期来看，情绪和动量还是驱动股市上涨的强大动力，但最终胜出的总是基本面。
美国银行的首席投资策略师Michael Hartnett上月也指出，标普500指数继续逼近泡沫区间，并指出现在半导体股票的集中度——半导体指数SOX相对标普500指数的比率——要比2000年互联网泡沫期间还要高。
此外，巴菲特最喜欢的估值信号也正在逼近纪录水平，显示股市的估值水平已经很高。
从个股分析，股价大涨的不只是AI股票。从鸡翅膀餐厅到生物科技公司，所有股票的估值都达到了长期来看不可持续的水平。因此，追求稳健收益的风险厌恶型投资者现在尤其要小心美股高估值的个股。
以下是美国股市按照市销率排名估值最高的10只股票（市值不低于100亿美元）：
| 公司 | 市销率 | 市值 |
| Astera Labs, Inc.（NASDAQ: ALAB） | 97.7 | 113亿美元 |
| MicroStrategy Inc（NASDAQ:MSTR） | 58.3 | 289亿美元 |
| Arm Holdings PLC（NASDAQ:ARM） | 43.7 | 1285亿美元 |
| 英伟达NVIDIA（NASDAQ:NVDA） | 37.1 | 2.26万亿美元 |
| Legend Biotech Corp（NASDAQ: LEGN） | 35.8 | 102亿美元 |
| CrowdStrike Holdings Inc.（NASDAQ:CRWD） | 25.4 | 775亿美元 |
| Cloudflare Inc（NYSE: NET） | 25.2 | 327亿美元 |
| Wingstop Inc（NASDAQ:WING） | 23.4 | 108亿美元 |
| Palantir Technologies Inc（NYSE:PLTR） | 22.9 | 509亿美元 |
| Trade Desk Inc（NASDAQ:TTD） | 22.0 | 427亿美元 |
