人工智能（AI）熱潮持續升溫並帶動美國股市頻頻刷新歷史新高，不過這也讓有些投資者開始擔心美股泡沫可能已經形成。估值不斷上抬，加密貨幣又十分火熱，對於這些投資者來說，標普500指數去年10月底以來超過25%的上漲過高過快。
本月早些時候，經濟學家David Rosenberg指出了股市現在出現的3個非常明顯的背離，這預示著回調將不可避免。Rosenberg指出，雖然道指和標普500指數漲勢喜人，但反映經濟健康水平的週期性板塊道瓊斯運輸業指數表現欠佳，HYG/TLT比率下行，甚至於科技板塊最近也開始走弱。
他的美股模型顯示現在處於最嚴重的看空水平，程度相當於2022年1月——在隨後的9個月時間裡，股市下跌了25%。Rosenberg表示，標普500指數的估值已經過高，股市仍處於泡沫當中，甚至估值水平要比2007年、1990年以及1980年市場觸頂的時候還要高。短期來看，情緒和動量還是驅動股市上漲的強大動力，但最終勝出的總是基本面。
美國銀行的首席投資策略師Michael Hartnett上月也指出，標普500指數繼續逼近泡沫區間，並指出現在半導體股票的集中度——半導體指數SOX相對標普500指數的比率——要比2000年互聯網泡沫期間還要高。
此外，巴菲特最喜歡的估值信號也正在逼近紀錄水平，顯示股市的估值水平已經很高。
從個股分析，股價大漲的不只是AI股票。從雞翅膀餐廳到生物科技公司，所有股票的估值都達到了長期來看不可持續的水平。因此，追求穩健收益的風險厭惡型投資者現在尤其要小心美股高估值的個股。
以下是美國股市按照市銷率排名估值最高的10只股票（市值不低於100億美元）：
| 公司 | 市銷率 | 市值 |
| Astera Labs, Inc.（NASDAQ: ALAB） | 97.7 | 113億美元 |
| MicroStrategy Inc（NASDAQ:MSTR） | 58.3 | 289億美元 |
| Arm Holdings PLC（NASDAQ:ARM） | 43.7 | 1285億美元 |
| 英偉達NVIDIA（NASDAQ:NVDA） | 37.1 | 2.26萬億美元 |
| Legend Biotech Corp（NASDAQ: LEGN） | 35.8 | 102億美元 |
| CrowdStrike Holdings Inc.（NASDAQ:CRWD） | 25.4 | 775億美元 |
| Cloudflare Inc（NYSE: NET） | 25.2 | 327億美元 |
| Wingstop Inc（NASDAQ:WING） | 23.4 | 108億美元 |
| Palantir Technologies Inc（NYSE:PLTR） | 22.9 | 509億美元 |
| Trade Desk Inc（NASDAQ:TTD） | 22.0 | 427億美元 |
