大家好，欢迎来到NAI热投——你的热点投资指向标！此前我们聊过“遥遥领先”的华为。本期，我们就聊聊它最大的竞争对手，也是全球最大的科技公司——苹果。
在过去的数月内，苹果面临内忧外患，大量的负面消息导致公司市值蒸发了4000多亿美金，股价低迷，是过去10年来最差的开年表现。在中美贸易“脱钩断链”的背景下，苹果因郑州富士康事件加速将工厂迁移至印度、越南等国，试图摆脱对中国制造业的重度依赖。而中国限制公务员在工作时使用苹果手机的规定，以及国内手机市场的激烈“内卷”等不利因素，使苹果的中国市场份额被逐渐蚕食。根据研究公司Counterpoint的数据，今年前六周，iPhone在中国的销量同比下降24%，跌至第四。而华为同比暴涨64%，升至第二位，仅次于Vivo。
不仅如此，苹果外部还面临着各大机构的反垄断围剿。今年3月初，欧盟委员会对苹果处以18亿欧元罚款，原因是苹果阻止音乐流媒体竞争对手向用户提供促销和订阅升级，从而阻碍了竞争。之后，欧盟在3月25日宣布首次启动了《数字市场法案》(DMA) 展开针对苹果等科技巨头的调查。两周前，美国司法部也对苹果提起了全面反垄断诉讼，指控其阻止公司提供与苹果产品竞争的应用程序。诉讼中指出，苹果如今是“屠龙勇士终成恶龙”。上世纪90年代苹果曾在与微软操作系统Windows的竞争中节节败退，苹果创始人史蒂夫乔布斯甚至求助于司法部，希望微软可以公平竞争。最终司法部联合20个州的检察长对微软提起反垄断诉讼，并最终逼迫微软分拆系统和软件业务。可现在的苹果却丝毫没有吸取当年微软的教训，反而变本加厉，对竞争对手实施了更严格的限制。
相比之下，苹果自身愈发贫瘠的创新力，似乎才是公司陷入颓势的最大原因。片头是乔布斯 (Steve Jobs)在1995年的访谈，没想到现在竟一语成谶。“乔帮主”时代的苹果从不缺想象力，他对于用户需求的精准洞察，使得iPod、iPhone、iPad等苹果产品一经推出便风靡全球。曾经的苹果产品发布会是“万人空巷”的科技春晚，可近几年却变成了一年一度“挤牙膏大会”，主推无线耳机、智能音箱和手表等配件，而主要产品iPhone每年几乎没有太大的升级。尽管被多次诟病“不思进取”，现任掌门人库克 (Tim Cook) 却以环保为由“打太极”，并未正视人们的质疑与担忧。
苹果在创新方面步入了新的“中年危机”。最近，苹果投资十年，烧掉100多亿美金的”泰坦计划” (Project Titan) 最终宣告泡汤，2000多人的团队被原地解散。公司在放弃造车的同时，表示将资源转向生成式人工智能。两个月前，苹果还推出了混合现实 (MR) 头显设备Vision Pro。虽说预售销量还不错，但主流测评大多为“初见惊艳，后觉平常” (Magic, until it’s not)。扎克伯格也趁机拉踩表示自家Meta的Quest 3头盔“性价比更高”，并且是“毫无疑问的更好产品”。
回顾二十年来的苹果发展史，没有哪家公司比苹果公司更能体现股市的前景。它从小众电脑制造商发家，曾濒临倒闭，最终转型崛起成为全球最有价值的公司。不过，近两年人工智能成为科技界最火热的趋势，但苹果公司在这方面却明显落后其他科技巨头。微软重磅投资OpenAI，而英伟达依靠着自己的GPU跻身成为全球第三大科技巨头。自身大模型的开发不足使苹果认识到了与同行不小的差距，苹果还通过“四处寻医”来加速自救。据报道，苹果计划为下一代iPhone 16带来生成式AI功能。为此苹果与OpenAI和谷歌Gemini都有接触。国内有流言称苹果与百度达成了潜在的合作，但消息尚未实锤。
尽管苹果负面缠身，但华尔街投行摩根士丹利仍然坚定看好这家巨头。分析师认为，反垄断诉讼并非苹果公司的近期风险，因为此前类似的诉讼都持续很多年。另外，苹果计划在5月初推出新款iPad来提振平板电脑销量，并且将在6月举办全球开发者大会 (WWDC)聚焦AI战略，这些都可能为苹果带来潜在的增长机会。库克最近还亲自访华并为苹果全球第二大门店——上海静安店揭幕，试图改善中国市场的公司形象。
不过，画饼和表面公关都只是暂时的，如果苹果想彻底扭转颓势，就必须正视自身竞争劣势和聆听消费者的需求，摒弃“挤牙膏”战略，重新拥抱创新。你如何看待库克时期的苹果公司？苹果有希望挽回中国市场吗？弃车保AI的战略能否取得成功？
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