大家好，歡迎來到NAI熱投——你的熱點投資指向標！此前我們聊過「遙遙領先」的華為。本期，我們就聊聊它最大的競爭對手，也是全球最大的科技公司——蘋果。
在過去的數月內，蘋果面臨內憂外患，大量的負面消息導致公司市值蒸發了4000多億美金，股價低迷，是過去10年來最差的開年表現。在中美貿易「脫鉤斷鏈」的背景下，蘋果因鄭州富士康事件加速將工廠遷移至印度、越南等國，試圖擺脫對中國製造業的重度依賴。而中國限製公務員在工作時使用蘋果手機的規定，以及國內手機市場的激烈「內卷」等不利因素，使蘋果的中國市場份額被逐漸蠶食。根據研究公司Counterpoint的數據，今年前六周，iPhone在中國的銷量同比下降24%，跌至第四。而華為同比暴漲64%，升至第二位，僅次於Vivo。
不僅如此，蘋果外部還面臨著各大機構的反壟斷圍剿。今年3月初，歐盟委員會對蘋果處以18億歐元罰款，原因是蘋果阻止音樂流媒體競爭對手向用戶提供促銷和訂閱升級，從而阻礙了競爭。之後，歐盟在3月25日宣布首次啟動了《數字市場法案》(DMA) 展開針對蘋果等科技巨頭的調查。兩周前，美國司法部也對蘋果提起了全面反壟斷訴訟，指控其阻止公司提供與蘋果產品競爭的應用程序。訴訟中指出，蘋果如今是「屠龍勇士終成惡龍」。上世紀90年代蘋果曾在與微軟操作系統Windows的競爭中節節敗退，蘋果創始人史蒂夫喬布斯甚至求助於司法部，希望微軟可以公平競爭。最終司法部聯合20個州的檢察長對微軟提起反壟斷訴訟，並最終逼迫微軟分拆系統和軟件業務。可現在的蘋果卻絲毫沒有吸取當年微軟的教訓，反而變本加厲，對競爭對手實施了更嚴格的限製。
相比之下，蘋果自身愈發貧瘠的創新力，似乎才是公司陷入頹勢的最大原因。片頭是喬布斯 (Steve Jobs)在1995年的訪談，沒想到現在竟一語成讖。「喬幫主」時代的蘋果從不缺想象力，他對於用戶需求的精準洞察，使得iPod、iPhone、iPad等蘋果產品一經推出便風靡全球。曾經的蘋果產品發布會是「萬人空巷」的科技春晚，可近幾年卻變成了一年一度「擠牙膏大會」，主推無線耳機、智能音箱和手表等配件，而主要產品iPhone每年幾乎沒有太大的升級。盡管被多次詬病「不思進取」，現任掌門人庫克 (Tim Cook) 卻以環保為由「打太極」，並未正視人們的質疑與擔憂。
蘋果在創新方面步入了新的「中年危機」。最近，蘋果投資十年，燒掉100多億美金的”泰坦計劃” (Project Titan) 最終宣告泡湯，2000多人的團隊被原地解散。公司在放棄造車的同時，表示將資源轉向生成式人工智能。兩個月前，蘋果還推出了混合現實 (MR) 頭顯設備Vision Pro。雖說預售銷量還不錯，但主流測評大多為「初見驚艷，後覺平常」 (Magic, until it’s not)。紮克伯格也趁機拉踩表示自家Meta的Quest 3頭盔「性價比更高」，並且是「毫無疑問的更好產品」。
回顧二十年來的蘋果發展史，沒有哪家公司比蘋果公司更能體現股市的前景。它從小眾電腦製造商發家，曾瀕臨倒閉，最終轉型崛起成為全球最有價值的公司。不過，近兩年人工智能成為科技界最火熱的趨勢，但蘋果公司在這方面卻明顯落後其他科技巨頭。微軟重磅投資OpenAI，而英偉達依靠著自己的GPU躋身成為全球第三大科技巨頭。自身大模型的開發不足使蘋果認識到了與同行不小的差距，蘋果還通過「四處尋醫」來加速自救。據報道，蘋果計劃為下一代iPhone 16帶來生成式AI功能。為此蘋果與OpenAI和谷歌Gemini都有接觸。國內有流言稱蘋果與百度達成了潛在的合作，但消息尚未實錘。
盡管蘋果負面纏身，但華爾街投行摩根士丹利仍然堅定看好這家巨頭。分析師認為，反壟斷訴訟並非蘋果公司的近期風險，因為此前類似的訴訟都持續很多年。另外，蘋果計劃在5月初推出新款iPad來提振平板電腦銷量，並且將在6月舉辦全球開發者大會 (WWDC)聚焦AI戰略，這些都可能為蘋果帶來潛在的增長機會。庫克最近還親自訪華並為蘋果全球第二大門店——上海靜安店揭幕，試圖改善中國市場的公司形象。
不過，畫餅和表面公關都只是暫時的，如果蘋果想徹底扭轉頹勢，就必須正視自身競爭劣勢和聆聽消費者的需求，摒棄「擠牙膏」戰略，重新擁抱創新。你如何看待庫克時期的蘋果公司？蘋果有希望挽回中國市場嗎？棄車保AI的戰略能否取得成功？
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