2024年一季度，巴菲特的伯克希尔哈撒韦Berkshire Hathaway（NYSE:BRK.A）（NYSE:BRK.B）减持苹果Apple（NASDAQ:AAPL）股票将近13%，但投资者不要被迷惑了，苹果依然是伯克希尔哈撒韦投资组合的第一大重仓股，占比达5.1%。巴菲特依然喜爱苹果并计划长期持有这只股票。
不过今天我们要说的不是巴菲特减持苹果的事实，而是另一个同样重要的事实，即伯克希尔投资组合的最大持仓其实并不是苹果股票，而是另一种资产：美国国债。
到目前为止，苹果依然是伯克希尔的第一大重仓股，持股规模超过1500亿美元。相比之下，截至2024年3月31日，美国国债的持仓从2023年底的1290亿美元增至1562亿美元，超过了苹果股票，同时占公司现金储备的比重也是最大的。截至一季度末，公司现金总额达1823亿美元。
而且这一数字还将继续增长。巴菲特在伯克希尔最近的股东大会当中表示，到这个季度末，现金和美国国债大概率将升至大约2000亿美元。伯克希尔持有大量现金这其实并不是什么新鲜事，但该公司的现金、现金等价物以及短期投资从未达到如此高的水平。
关于这个问题，他在伯克希尔的股东大会当中是这样回答的：“在当前的环境下增加现金持有量我毫不在意。当我去看股市上有什么可买的以及当前全球局势时，我们发现现金相当有吸引力。”
“股市上有什么可买的”这句话比较容易理解。虽然巴菲特不再是纯粹的价值投资策略，但估值依然是他制定买股决策时关键的考量因素。可惜的是，目前的美股按照几乎任何一种估值指标来看都是昂贵的，标普500指数的周期调整市盈率（CAPE）接近历史第三高。虽然市场上依然还有价值投资机会，比如说巴菲特最近几个季度买入的一些股票，但这位投资界传奇人物总的来说依然处于一种观望的状态。
至于“当前全球局势”是什么意思，巴菲特并没有做更多的解释。他或许一直想的是顽固的高通胀率导致利率以及美债收益率处于相对较高的水平。
对于我们普通投资者来说，不应该盲目跟随类似巴菲特这样的投资者进行操作。不过，他们的一举一动值得关注和参考，至于现金，我们是否也应该持有大量的现金？我的回答是，这得看情况。
如果你是一名积极的选股人，增加现金持有量是合理的。股市回落不可避免，一旦发生，我们就能以更低的价格买入好的股票，但前提是你要有足够的现金储备。我敢说，如果这样的价值投资机会出现的话，巴菲特一定会这么干。
不过，如果你正在定投股市，比如说按月或按季投资，现在可以继续，不用太过关心股市涨跌。
