COVID-19爆发前的10年期间，加拿大航空Air Canada（TSX:AC）给股东创造的收益率超过3000%，是这一期间表现最好的多交所股票之一。不过，加拿大航空目前市值降至60亿加元，股价较其历史高点下跌58%。但是，随着该航空股收入恢复增长，该股股价有望给投资者创造出超额收益。
COVID-19大流行导致导致整个航空业彻底停摆，这是第一击。与此同时，过去几年利率大幅攀升，航空业资本密集型的特征导致其利息成本大幅上升，利润率收窄。此外，后疫情时代，虽然出行需求复苏，但疲软的宏观经济环境，通胀以及消费支出放缓都对加拿大航空及其他航空公司构成“逆风”。
不过，今时不同往日，股价腰斩的加拿大航空股票或许已经跌无可跌，接下来迎接它的或许会是一飞冲天。
加拿大航空报告2024年Q1营业收入从上年同期的3.39亿加元增至52亿加元，调整后EBITDA增长4200万加元至4.53亿加元，利润率8.7%。得益于运力和客流量的上升，公司乘客收入同比增长9%至44.4亿加元。公司强调称，稳定的航空旅行需求驱动了Q1收入的增长。此外，更高利润率高级仓的销售额增长占总的乘客收入增速的比例提高至30%。
3月当季，加拿大航空自由现金流超过10亿加元，公司借此降低负债，强化资产负债表，净负债/调整后EBITDA降至Q1末的0.9。因为财务的改善，公司的信用评级也从4月的BB-提高至5月的BB。加拿大航空预计2024年的自由现金流将非常充裕，为内生性增长再投资以及偿债提供足够的灵活性，进而进一步驱动未来现金流的增长。
截至2024年Q1末，加拿大航空持有现金100亿加元，其中包括86.8亿加元的短期投资以及13.2亿加元的信贷余额。公司预计未来12个月将实现它的经营现金流和投资的流动性要求。过去3个月，加拿大航空的长期负债从130亿加元降至112.8亿加元，净负债也从45.6亿加元降至37.8亿加元。
过去12个月，该股报告自由现金流28.2亿加元，按此计算的静态市现率为2.1，非常便宜。分析师预计加拿大航空的每股收益将从2024年的3.53加元增至2025年的4.08加元，按此计算的动态市盈率为4。此外，该股股价相较2024年6月的平均目标股价折价60%。
