大型制药公司艾伯维(ABBV)的股价最近小幅上涨，尽管这家大型制药公司的顶级药物正在失去市场，但股息却在不断上涨。BMO Capital分析师Evan Seigerman在上周五（7月19日）将该股目标价从每股180美元上调至214美元。
在普通观察者看来，看涨艾伯维似乎是愚蠢的。该公司的主导药物Humira（修美乐）去年在美国市场失去了专利保护的独家经营权并且收益下降。
Humira面临压力，但艾伯维的股息仍在上涨。以最近的价格计算，该股的收益率为3.6%，是标准普尔500指数中平均股票收益率的两倍多。让我们来看看分析师在专利悬崖面前仍对这只股票充满热情的原因。
Humira在美国市场的第一财季销售额同比下降39.9%至年化71亿美元，2023年Humira在美国市场失去了独家经营权。
艾伯维也受益于多年前利用Humira利润进行的明智投资。关节炎治疗药物Rinvoq和牛皮癣治疗药物Skyrizi在2019年首次获得美国食品药品监督管理局(FDA)的批准，它们已经抵消了Humira的损失。第一财季收益略有萎缩，尽管Humira失去了独家经营权，总销售额仍同比增长了0.7%。
Rinvoq和Skyrizi的销售额仍未停止攀升。Rinvoq去年获得批准用于治疗克罗恩病，Skyrizi最近获得批准用于治疗溃疡性结肠炎。管理层预计，到2027年，这两种药物的年销售额将超过270亿美元。
自2013年从雅培实验室分拆以来，艾伯维每年都会提高股息。这些派息也相当可观。过去10年一直持有该股的投资者的财季派息增长了269%。
没有人能保证艾伯维能在未来10年内再次将股息率增加两倍以上，但这是有可能实现的。尽管处于专利悬崖的边缘，但这家制药商在过去12个月的自由现金流为219亿美元。该公司只需要不到一半的金额就能履行股息义务，因此未来几年有足够的空间大幅提高派息。
Humira并不是艾伯维产品阵容中唯一一款市场份额正在下降的重磅药物。Imbruvica仍然拥有专利保护的独家权，但这款白血病药物第一财季的销售额同比下降4.5%。面对竞争，艾伯维的美容肉毒杆菌销售额也在下降。
药物专利的寿命相对较短，因此像艾伯维这样的制药企业总是有许多部分朝着相反的方向发展。艾伯维是一只值得现在买入并长期持有的优质股息股，因为它的增长动力足以抵消Humira、Imbruvica和美容肉毒杆菌带来的损失。
