观众朋友们大家好，欢迎来到NAI热投——你的热点投资指向标。曾被马斯克称作“交通行业革命”的Robotaxi，终于在特斯拉10月10日的“We, Robot（我们，机器人）”活动上正式登场。一直以来，马斯克都将无人驾驶汽车的推出视为特斯拉未来成功和估值的核心，发布会前他还在社交媒体特别发布了Robotaxi的海报并称“这将载入史册”，并认为这将是继Model 3之后特斯拉最重要的一次发布会。然而，当人们从早间发布会的兴奋中回过神来，却发现内容缺乏关键细节，回避监管问题，也没有足够的安全数据。特斯拉已经由于过高估值摇摇欲坠，Robotaxi未来真的能撑起马斯克的野心吗？
本次会上亮相的Robotaxi原型车名叫“Cybercab”，从外观看未来感拉满。双门轿跑，全银色外观，鸥翼门设计。最具亮点的是，这款车没有侧后视镜、没有踏板、没有方向盘，使用特斯拉完全体FSD自动驾驶。Cybercab更没有插头，通过感应充电器进行无线充电；也不需要自己洗车，自动洗车机会在充电时清洁车子。马斯克称Cybercab的车辆成本预计将低于3万美元，交通成本约为0.2美元每英里，将于2026年或2027年投入生产。当然，还少不了一起推出的无人驾驶巴士Robovan，《星战》风格外观、最高二十个座位、无线充电，非常炫酷。听说，其行驶每英里成本仅10-15美分，吊打传统汽车行业。
但是纵观整个发布会，无论在时长还是信息密度上都不达预期，能够给出的增量信息太少。特斯拉一贯看重的技术方面，包括如何从驾驶员辅助功能转向全自动驾驶汽车，以及证明其Robotaxi遥遥领先的核心证据，此次发布会几乎一点不讲。早在 2019 年，马斯克就宣称一年内可以造出完全自动驾驶的车，并将部署 100 万辆 Robotaxi。如今五年过去了Robotaxi才揭开面纱，真正落地美国还要等到 2025 年，Robovan和Optimus人形机器人的量产时间更加遥遥无期。就像Triple D Trading股票交易员Dennis Dick所说：“一切看起来都很酷，但就时间线而言并不多……他没有说太多……提供太多信息。”全球投资者们并不买账，资本市场反应冷淡。特斯拉股价在Robotaxi发布会盘前便跌超4%，市值在一个交易日蒸发近700亿美元，截至10月22日持续下跌了超过13%。令人担忧的是，这样的下跌却基本没有削弱其过于溢价的估值，即使股价跑输，特斯拉仍然是“美股七大科技巨头”（Magnificent 7）中估值最昂贵的股票。特斯拉需要远远更大规模的技术飞跃才能达到目前高达75x的市盈率数字。虽然特斯拉最新Q3财报利润率上涨，但营收仍未达预期。到现在，Robotaxi连”蓝图规划”的大致时间框架都存在着诸多疑问。也就是说，部分业务更多存在于虚拟的想象空间，而不是具体的经营结果。
尽管马斯克自信满满地认为特斯拉Autopilot的安全性会是人类驾驶的10倍甚至更高，今年三月，美国公路安全保险协会(IIHS)在报告中称，特斯拉的辅助驾驶系统获得了“较差”的汽车安全评级。2023年12月，特斯拉还曾因 Autopilot 系统的安全问题召回了超过200万辆汽车。杰富瑞（Jefferies）分析指出，马斯克没有提供特斯拉自动驾驶技术进展的“可验证证据”，这“使得他在大会上概述目标的可行性难以评估”。事实上，就在最近的10月18日，特斯拉便报告了四起因阳光眩光、雾气和空气灰尘导致的自动驾驶事故，让大众更加怀疑特斯拉的自动驾驶系统是否能够大规模安全运行。
其实，从资本和产业的角度来看，Robotaxi是“二次翻红”，并非是全新的概念。就以规模来说，特斯拉的Robotaxi很难撼动像 Uber 和 Lyft 这些出行平台的地位，因为它们已经建立了大规模的运营网络。除此之外，在Robotaxi领域，谁见了Waymo都得尊敬地称一声“前辈”。Waymo前身是谷歌自动驾驶项目，从2009年开始研发，一直被认为是行业风向标，运营着美国唯一的商用无人驾驶出租车服务——Waymo One。截至8月公司官宣发布数据，其Robotaxi服务在美国的每周付费出行次数已突破10万次，较5月报告的五万次实现翻倍。它已经在洛杉矶与旧金山等地开展业务，在二季度财报会议中宣布已完成200万次无人驾驶行程；技术方面，Waymo采用了高精度硬件配置，车辆配备了多达29个摄像头、6个激光雷达，能够应对复杂多变的城市环境，注重“单车智能”。特斯拉的FSD相比之下不稳定因素太多，甚至有吐槽文章说特斯拉自动驾驶还赶不上2020年的Waymo。
其他竞争对手的商业化进程也早已拉开序幕，被通用汽车收购的Cruise早在2022年2月就宣布向公众开放Robotaxi服务。中国市场方面，百度的萝卜快跑（Appollo）在积极推动“单车智能+车路协同”方案，通过优化硬件配置实现了更高的性价比。由于百度旗下拥有众多App和搜索引擎的营销渠道，用户接触萝卜快跑的频率更高。目前萝卜已在11个城市开放无人驾驶测试，截至7月28日已经累计为公众提供服务出行超700万单；小马智行、文远知行等自动驾驶企业也都在加速海内外落地。
值得一提的是，作为一项新兴技术，自动驾驶相应的法规无法完全做到“监管先行”，这带来了一系列挑战。例如，自动驾驶致人伤害的侵权责任认定就面临着一系列难题。因此，监管一直是全世界自动驾驶发展绕不开的话题。马斯克在演讲中坦言，特斯拉一直在动态跟进，并首先与美国的监管机构进行沟通，随后也将逐步与美国之外地区的监管部门进行沟通。
从宏观市场来看，自动驾驶发展路线上的分歧很大程度上是源自技术上的错位，本质上是各个国家优势产业不同。随着特斯拉Robotaxi的入局，萝卜快跑、特斯拉、Waymo三大家的竞争格局基本成型。Robotaxi企业之间短兵相接，价格、车辆规模、技术、服务等，每一项都将成为兵家必争之地。你认为自动驾驶哪家公司最有潜力呢？未来robotaxi会利好特斯拉吗？
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