根据一份最新报告，房地产投资信托（REITs）的估值处于数十年来的最低水平。在股市泡沫破灭恐慌情绪之下，投资者的偏好有望从高成长高估值品种切换到低估值价值品种，至少市场的防御和避险需求可能会上升，从而促成REITs这个估值洼地2025年实现明显的上涨。
Hazelview Investments在周二发布的报告中指出，尽管夏季REITs的投资者情绪有所改善，但美联储在12月份采取了更为谨慎的态度，导致年底该行业出现回撤。然而，即便如此，REITs在年终仍取得了“中等个位数的正回报”。展望未来的一年，得益于强劲的基本面和持续的折扣估值，REITs依然还有很大的上涨空间。
在谈及REITs的投资前景时，Hazelview的管理合伙人兼首席投资官Corrado Russo给出了一个精炼的总结：行业基本面良好。
他说，需求持续强劲并在增长，带动租用率持续处于高位和租金上升。更重要的是，从基本面看，受COVID-19和加息影响，新资产开发变得非常困难，导致供应处于极低水平，甚至出现了供应短缺的现象。可以想象，随着需求的持续增长，REITs行业的供需状况将进一步失衡，带动租用率和租金继续攀升，最终转化为现金流的增长。
报告指出，相比过去三年的任何时间段，今年公共REITs的相对估值最具吸引力。
全球REITs连续三年跑输市场，现在相对估值折价明显。按市价现金流比率计算，全球REITs的交易价格相对于全球股票达到20多年来的最低水平。按相对企业价值与息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）比率计算，REITs相对全球股票的估值接近历史低点。”
不过，未来12个月内，这一估值差异可能导致重新评估，从而给投资者创造出低买机会。
“我们的估值模型显示，REITs的定价比内在价值（定义为资产净值和现金流的融合）低17%，这意味着从当前水平看有20%的价格上升潜力，”报告指出。“在两年的持有期内，考虑到每年3.8%的股息收益率，我们的估值模型预测年化总回报率为13%到15%。”
报告还列出了2025年REITs行业的一些关键投资主题，包括全球数据中心、北美的老年住房、日本的酒店、商业地产经纪公司以及德国和澳大利亚的住宅房地产。
