近年来，Palantir Technologies（PLTR）作为人工智能（AI）时代最令人瞩目的企业之一，迅速崭露头角。公司最初在国防和情报领域崭露头角，随后逐步开拓企业级服务市场，并展现了强大的潜能。过去几年，Palantir 的股价飙升超过 900%，市值的迅速膨胀引发了华尔街的热议。
本周一市场收盘后，Palantir 公布了最新财报，业绩表现再次让市场惊掉下巴。值得关注的是，管理层的业绩指引显示未来增长可能进一步提速。在这一重大利好的刺激下，这只AI股票的价格今天暴涨近24%。
让我们一起解析 Palantir 的最新财报数据及其未来的发展潜力。
在第四季度，Palantir 的营收达到 8.28 亿美元，同比增长 36%，环比增长 14%。调整后每股收益为 0.14 美元，同比大涨 75%。分析师预测营收 7.82 亿美元，每股收益 0.11 美元，因此 Palantir 的实际业绩远超华尔街的高预期。
这次超强的业绩表现主要得益于美国商业业务收入的激增。与去年同期相比，该业务增长 64%，环比增长 20%，远远超过管理层此前预期的 50% 增长目标。此外，美国政府部门的业务收入表现也不俗，同比增长 45%。
客户指标支撑了公司业绩的增长。Palantir 的客户数量同比增长 43%，其中美国商业客户更是大幅增长了 73%。支撑这些增长的是一系列令人震撼的交易数据：公司在本季度签署了 129 笔合同，每笔合同金额均不低于 100 万美元，其中金额不低于 500 万美元的合同58笔，不低于 1000 万美元的合同32笔。
值得注意的是，这些合同还为未来利润的增长奠定了基础。Palantir 尚未确认收入的合同总额（RPO）同比增长 40%，达到 17.3 亿美元。这一指标的增速超过当前营收增速，显示出公司未来潜在业务增长的持续性。
Palantir 爆发式增长的背后，是公司人工智能平台（AIP）的迅猛发展。公司业务开发的方式十分新颖，即通过举办培训营的方式将用户与 Palantir 的工程师配对合作，帮助他们在不到 5 天的时间内完成从零开始到实际应用案例开发的全过程。这一策略取得了巨大的成功。
公司预计 2025 年的全年营收将达到 37.5 亿美元，按指引中值计算，同比增长 31%。这一乐观展望的主要依据是美国商业部门（包括 AIP）的强劲增长前景，管理层预计该业务板块的增长率将提高到 54%，相比上季度的预期为 50%。
在致股东信中，CEO Alex Karp 就人工智能的发展表示：“这将是一场持续多年甚至数十年的变革，而我们仍处于最初始的阶段。”
财报数据显示，Palantir 正在全速前进。然而，一些投资者担忧该股涨幅已经过大，而华尔街也在加入这一阵营。2 月份提供评级的 22 位分析师中，只有 3 位给予买入或强力买入评级，13 位建议持有，而剩下的 6 位则给出了跑输或卖出评级。大多数持怀疑态度的分析师指出，高估值是他们看空的关键原因。
估值指标或许有助于我们理解这一担忧。截至目前，Palantir 股票的市盈率为 412，市销率 75，高得惊人。然而，针对高增长公司，传统的估值方法或许并不适用。若采用基于增长的市盈率与增长比（PEG）计算，Palantir 的这个数值就只有 0.38，处于低于 1 的低估范围内。
尽管如此，Palantir 的股价未来可能会面临较大的波动。一旦公司未能满足高预期（哪怕是稍不及预期），股价都可能会大幅回落——正如 2021 年初至 2022 年末期间，Palantir 股价曾暴跌高达 83%。
根据麦肯锡公司的预测，未来十年，生成式 AI 市场规模预计将在 2.6 万亿美元到 4.4 万亿美元之间。如果 Palantir 能够成功驾驭 AI 应用的浪潮，并持续开辟出高盈利的细分市场，那么该股股价在未来十年可能会显著上涨。
