上周末，特朗普总统提议推迟对欧盟进口商品加征50%关税的计划。原定6月1日生效的新关税将延期至7月9日实施。受此消息提振，Ozempic和Wegovy制造商诺和诺德(NVO)股价应声上涨，美东时间上午10:20涨幅达4.9%。
美国正深陷“Ozempic热”，尽管诺和诺德25%的资产位于美国本土（该公司大部分药物在此生产），且去年宣布将投资41亿美元扩建Ozempic和Wegovy的美国生产基地。但标普全球市场情报数据显示，该公司75%的资产仍位于丹麦总部。
这意味着诺和诺德在美国销售的GLP-1类药物实际上大量依赖海外生产，原本可能面临特朗普威胁的50%关税。关税推迟执行对诺和诺德已属利好，若欧美谈判代表能借此窗口期达成降低或取消关税的协议，对诺和诺德股价将是更大福音——这恐怕正是投资者当前真正的期待。
近年来，随着诺和诺德成为全球最大的制药企业，丹麦就业市场和公共财政也得到了提振。这个北欧国家的经济得益于肥胖症治疗药物制造商的成功发展而繁荣起来。诺和诺德本月早些时候发布了一份盈利预警。在第一财季，诺和诺德减肥药物Wegovy的销售额为173.60亿丹麦克朗，同比增长85%，但不及分析师平均预期的185亿丹麦克朗。诺和诺德预计，2025年以当地货币计算的销售额增长将在13%至21%之间，而此前预期为16%至24%。预计今年的营业利润增幅将在16%至24%之间，而此前预期为19%至27%。
无论关税风向如何变化，诺和诺德股票仍是GLP-1药物热潮中最具性价比的股票。该股市盈率不足19倍，仅为礼来(LLY)的58倍市盈率的三分之一，堪称布局GLP-1药物趋势中风险最低的选择。
