最近，医疗巨头默克（Merck, MRK）宣布以100亿美元收购制药公司Verona Pharma（VRNA），此举旨在缓解市场对该公司过度依赖抗癌药Keytruda的担忧。Keytruda虽然长期贡献了数十亿美元的收入，但投资者始终忧虑，这款重量级药物专利到期后，默克是否依然具备长期增长潜力。
为此，默克希望通过收购Verona以及该公司的高潜力药物，为该制药商未来的增长提供新的动力。
通过此次收购，默克获得了处于增长初期的Verona及其该公司的核心资产——去年获监管批准的慢性阻塞性肺病（COPD）药物Ohtuvayre。分析师预测该药物到2029年可实现年收入10亿美元。今年第一季度，Ohtuvayre销售额达7130万美元，较上一季度近乎翻倍。
Verona首席执行官David Zaccardelli表示，默克的商业网络及领先的临床能力将加速Ohtuvayre惠及更多COPD患者。该药物目前还在开展针对囊性纤维化和哮喘的临床试验。默克预计交易将在今年年底之前完成。
最近几年，默克业务增长乏力，最近季度（截至3月）销售额同比下滑近2%。所幸的是，随着肺动脉高压药物Winrevair的销售逐步提升，叠加Ohtuvayre的潜力，以及Keytruda新的注射剂型（现为静脉注射）的上市，公司短期或迎来多线增长。
完成收购后，默克业务的韧性增强。当前股价对应的静态市盈率仅12倍，股息收益率超4%，叠加被低估的增长前景，使得这只医疗股极具吸引力。尽管默克股价年内下跌16%，且制药业面临关税和贸易战压力，但未来数年，长期投资者持有该股或将获得显著回报。
