Meta Platforms（META）的股东在2025年经历了戏剧性的市场波动。年初一个半月内股价飙升超过25%，但随后在4月初又大幅回调约三分之一。然而，截至本文撰写时，该股已几乎完全收复失地，年内累计涨幅达22%。随着第二财季财报即将发布，市场关注焦点集中在Meta能否延续增长势头，以及当前股价是否仍具吸引力。
Meta今年股价表现强劲的两大核心驱动力在于优异的财务表现和对人工智能（AI）的坚定投入。第一财季财报显示，公司收入同比增长16%，营业利润率从38%提升至41%，推动每股收益达到6.43美元，同比大幅增长37%。这一增长主要得益于每日活跃用户数、广告展示次数和单条广告平均价格的提升，三项指标分别增长6%、5%和10%。
与此同时，Meta在AI领域的布局进一步提振了投资者信心。创始人兼首席执行官马克·扎克伯格在财报电话会议上透露，旗下应用的Meta AI月活跃用户已接近10亿，并强调未来将聚焦于个性化、语音对话和娱乐性功能，以打造领先的个人AI平台。此后，Meta持续招揽顶尖AI人才，显示出扎克伯格对这一战略的坚定执行。
市场对Meta即将发布的第二财季财报抱有较高预期。管理层给出的营收指引为425亿至455亿美元，同比增长8.8%至16.5%，而分析师普遍预测营收将达458亿美元，增幅约14.5%。考虑到第一财季展现出的强劲运营杠杆效应，第二财季的营业利润率有望进一步改善，从而推动每股收益增速超越营收增长。
尽管股价近期显著回升，Meta的估值仍具吸引力，当前市盈率略低于28倍。结合收入增长和利润率提升的趋势，这一估值水平相对合理，尤其是考虑到公司过往的盈利增长记录。然而，投资者也需警惕潜在风险。首先，Meta的商业模式高度依赖广告收入，经济下行可能导致企业削减广告预算。其次，尽管AI领域的投入充满想象空间，但回报仍存在不确定性，高昂的研发和算力成本能否转化为可持续的盈利增长尚待验证。
综合来看，Meta在当前价位仍具备投资价值，但考虑到潜在风险，投资者应保持适度仓位，避免过度集中配置。
