Meta Platforms（META）的股東在2025年經歷了戲劇性的市場波動。年初一個半月內股價飆升超過25%，但隨後在4月初又大幅回調約三分之一。然而，截至本文撰寫時，該股已幾乎完全收復失地，年內累計漲幅達22%。隨著第二財季財報即將發佈，市場關注焦點集中在Meta能否延續增長勢頭，以及當前股價是否仍具吸引力。
Meta今年股價表現強勁的兩大核心驅動力在於優異的財務表現和對人工智能（AI）的堅定投入。第一財季財報顯示，公司收入同比增長16%，營業利潤率從38%提升至41%，推動每股收益達到6.43美元，同比大幅增長37%。這一增長主要得益於每日活躍用戶數、廣告展示次數和單條廣告平均價格的提升，三項指標分別增長6%、5%和10%。
與此同時，Meta在AI領域的佈局進一步提振了投資者信心。創始人兼首席執行官馬克·紮克伯格在財報電話會議上透露，旗下應用的Meta AI月活躍用戶已接近10億，並強調未來將聚焦於個性化、語音對話和娛樂性功能，以打造領先的個人AI平臺。此後，Meta持續招攬頂尖AI人才，顯示出紮克伯格對這一戰略的堅定執行。
市場對Meta即將發佈的第二財季財報抱有較高預期。管理層給出的營收指引為425億至455億美元，同比增長8.8%至16.5%，而分析師普遍預測營收將達458億美元，增幅約14.5%。考慮到第一財季展現出的強勁運營杠杆效應，第二財季的營業利潤率有望進一步改善，從而推動每股收益增速超越營收增長。
儘管股價近期顯著回升，Meta的估值仍具吸引力，當前市盈率略低於28倍。結合收入增長和利潤率提升的趨勢，這一估值水平相對合理，尤其是考慮到公司過往的盈利增長記錄。然而，投資者也需警惕潛在風險。首先，Meta的商業模式高度依賴廣告收入，經濟下行可能導致企業削減廣告預算。其次，儘管AI領域的投入充滿想像空間，但回報仍存在不確定性，高昂的研發和算力成本能否轉化為可持續的盈利增長尚待驗證。
綜合來看，Meta在當前價位仍具備投資價值，但考慮到潛在風險，投資者應保持適度倉位，避免過度集中配置。
