美国稀土公司MP Materials（NYSE: MP）停止向中国发货叠加需求增长，稀土元素价格已跃升至两年多来的最高水平。过去三年，该公司供应了中国7%至9%的氧化钕镨（NdPr）——这是制造电动汽车、风力发电机和国防设备所需永磁体的关键原料。
中国氧化钕镨价格从7月9日的63美元/公斤飙升至88美元/公斤，创2023年3月以来最高纪录，涨幅达40%。与此同时，MP Materials股价周二在纽约市场上涨3.6%，公司市值达132.4亿美元。
这一暴涨行情发生在西方寻求摆脱对中国依赖的背景下。今年7月，MP Materials与美国政府达成协议，同意停止对华出口稀土并转向国内精炼生产。美方同时承诺每公斤110美元的托底价（约为当时中国市场价格的两倍），以保障本土供应链安全。
Adamas Intelligence董事总经理Ryan Castilloux表示，MP的供应原本是中国工厂氧化钕镨的重要来源，该公司的退出留下了巨大的缺口。与此同时，氧化钕镨需求正在反弹。Benchmark Mineral Intelligence指出，中国正处于电动汽车、风力发电机和电子产品的生产旺季。分析师预计今年需求增速约为10%，远超中国国内产量5%的增幅。
就在本月，中国发布稀土产品控制新规，不仅同步收紧稀土冶炼分离配额，同时对镨、钕、镝、铽等战略元素实施专项配额。伦敦金属交易所稀土价格指数单日飙升12%。分析认为，此举进一步强化了中国对全球供应链的掌控力。目前中国占据全球90%的稀土精炼产能和约70%的开采量。
面对这一局面，美国总统特朗普本周重启关税威胁，警告称若中国不保证对美磁体供应，将面临“200%或类似税率的关税”。作为全球最大的永磁体生产国，中国4月在美国加征关税后限制相关出口，效果也立竿见影：4月和5月对美永磁体发货量较前月分别骤降58%和81%。
这场危机凸显出非中国供应链在产能与技术层面的多重短板：首先是产能不足，尽管澳大利亚Lynas、美国MP Materials等企业加速扩产，但2025年海外产能仅可满足全球需求的28%，剩余72%仍高度依赖中国。更棘手的是，多数海外项目在稀土矿石的高效分离与深度提纯上尚无突破，回收率低，成本高，环保难度大。
