Dynacor Group Inc (TSX: DNG)
Dynacor Group Inc.是一家黄金生产公司，总部位于加拿大蒙特利尔，通过其获得政府批准的矿石加工厂生产黄金，目前在秘鲁进行黄金生产和勘探，公司管理层有数十年在秘鲁进行黄金生产和勘探的经验。
今年以来，贵金属市场表现引人瞩目。截至10月20日，黄金价格累计飙升65%，创下自1979年以来的最高单年涨幅。然而，白银的表现更为惊人，同期价格大幅上涨78%，刷新了历史纪录。尽管本周初因大宗商品交易商获利了结，金银价格均出现回调，但像iShares Silver Trust（SLV）这样提供实物白银敞口的基金仍维持高位运行。该白银交易所交易基金通过摩根大通在纽约与伦敦的金库持有白银，以追踪现货价格，截至2025年其价格已累计上涨65%。面对如此波动，投资者不禁思考：近期回调是否意味着新的投资机会？
黄金与白银虽同属贵金属，但其价格上涨背后的驱动力截然不同。黄金的飙升主要源于各国央行的大规模购买行为。这一趋势始于2022年俄罗斯入侵乌克兰后，美国冻结俄罗斯外汇储备，促使多国央行转而增持黄金，以替代美元资产。过去三年间，央行每年购金量均超过1000吨，且未见放缓迹象。世界黄金协会最新调查显示，43%的央行计划继续增加黄金储备，95%的央行预计未来12个月全球黄金储备总量还将进一步上升。
白银则处于历史性上涨周期，其动力更多来自工业领域的强劲需求。作为一种优良导体，白银被广泛应用于电路板、电池、太阳能电池板、电动汽车及医疗设备等产品。随着全球经济增长及能源转型加速，工业用银需求持续攀升。此外，白银在珠宝制造与铸币领域也需求旺盛，尤其是在中国和印度市场。然而，供应端却面临“白银紧缩”局面：全球白银需求已连续四年超过矿产产量，作为交易中心的伦敦白银库存自2021年以来下降了三分之一，供需失衡进一步推高了价格。
本周初，现货黄金价格一度下跌6.4%，白银跌幅达8.7%，随后双双回升。此次回调受多重因素影响：美元近期走强对贵金属形成压力，因两者走势常呈反向关系；投资者对前期过快涨势进行获利了结；同时印度因国庆节休市，降低了市场流动性。尽管如此，金银的长期基本面依然稳固。各国央行预计将继续增持黄金，而全球经济增长与绿色技术转型将持续拉动白银需求，且供应端难以快速跟上。
如果这些宏观趋势延续，白银价格上涨仍有充分空间。对于希望参与白银市场的投资者而言，iShares Silver Trust是一个便捷选择。该基金资产管理规模约263亿美元，费用率仅为0.5%，低于同类产品。
