英伟达（NVDA）引领的人工智能交易在经历短暂遇挫后，本周初人气曾有所回升。然而，随着软银集团清仓英伟达股份的消息传出，以及AI云计算服务商CoreWeave（CRWV）因数据中心建设进度放缓而下调营收指引，市场情绪在周二再度承压。美东时间周二，以英伟达为代表的AI概念股因估值过高担忧集体下挫，纳斯达克指数收盘下跌0.25%，报23468.30点。
面对市场波动，投资者陷入两难境地：既担忧错过AI发展的红利，又警惕互联网泡沫历史重演。富国银行投资研究所近期将标普500信息技术板块的评级从“看好”下调至“中性”，核心原因在于估值过高。该板块涵盖英伟达、微软、博通等AI龙头企业。全球投资策略师Douglas Beath指出，自4月4日上调评级至10月24日期间，信息技术板块累计上涨60%，显著跑赢大盘。尽管AI技术推动营收增长、债务水平可控且现金流强劲，但估值飙升导致板块对负面消息的敏感度上升。Beath强调，国际贸易紧张局势及资本回报率担忧可能放大波动，建议投资者将配置比例降至市场权重以锁定收益。
在削减科技股持仓的同时，富国银行建议将资金转向工业、公用事业和金融三大板块。Beath分析认为，工业与公用事业板块不仅估值低于科技股，还能通过数据中心建设趋势间接参与AI发展；金融股则有望从收益率曲线趋陡和监管环境改善中受益，同时通过并购融资支持AI产业，且当前估值相对标普500指数存在折价。
除机构调仓外，软银清仓英伟达并套现58亿美元的操作，加剧了市场对AI热潮见顶的担忧。曾准确预测次贷危机的知名投资人迈克尔·伯里也指出，部分科技公司可能通过会计手段虚增AI相关盈利。这些信号与CoreWeave的业绩指引下调形成共振，共同放大了AI概念股的抛售压力，凸显出当前市场对估值泡沫的警惕性正持续升温。
