英偉達（NVDA）引領的人工智能交易在經歷短暫遇挫後，本週初人氣曾有所回升。然而，隨著軟銀集團清倉英偉達股份的消息傳出，以及AI雲計算服務商CoreWeave（CRWV）因數據中心建設進度放緩而下調營收指引，市場情緒在週二再度承壓。美東時間週二，以英偉達為代表的AI概念股因估值過高擔憂集體下挫，納斯達克指數收盤下跌0.25%，報23468.30點。
面對市場波動，投資者陷入兩難境地：既擔憂錯過AI發展的紅利，又警惕互聯網泡沫歷史重演。富國銀行投資研究所近期將標普500信息技術板塊的評級從“看好”下調至“中性”，核心原因在於估值過高。該板塊涵蓋英偉達、微軟、博通等AI龍頭企業。全球投資策略師Douglas Beath指出，自4月4日上調評級至10月24日期間，信息技術板塊累計上漲60%，顯著跑贏大盤。儘管AI技術推動營收增長、債務水平可控且現金流強勁，但估值飆升導致板塊對負面消息的敏感度上升。Beath強調，國際貿易緊張局勢及資本回報率擔憂可能放大波動，建議投資者將配置比例降至市場權重以鎖定收益。
在削減科技股持倉的同時，富國銀行建議將資金轉向工業、公用事業和金融三大板塊。Beath分析認為，工業與公用事業板塊不僅估值低於科技股，還能通過數據中心建設趨勢間接參與AI發展；金融股則有望從收益率曲線趨陡和監管環境改善中受益，同時通過並購融資支持AI產業，且當前估值相對標普500指數存在折價。
除機構調倉外，軟銀清倉英偉達並套現58億美元的操作，加劇了市場對AI熱潮見頂的擔憂。曾準確預測次貸危機的知名投資人邁克爾·伯里也指出，部分科技公司可能通過會計手段虛增AI相關盈利。這些信號與CoreWeave的業績指引下調形成共振，共同放大了AI概念股的拋售壓力，凸顯出當前市場對估值泡沫的警惕性正持續升溫。
