在半导体板块中，英伟达（NVDA）、AMD（AMD）和博通（AVGO）三只股票值得在回调中关注。这三家公司均拥有巨大的增长机遇，AI数据中心支出预计将在未来多年保持强劲势头。
英伟达股价回调后，其前瞻市盈率已降至16倍（基于分析师对2028财年（截至2028年1月）的盈利预测），使其成为芯片板块中性价比较高的标的之一。其CUDA软件平台构建的护城河，使公司能够持续主导AI模型训练市场，因为大部分基础AI代码均基于CUDA编写，并针对其GPU进行了优化。
随着数据中心算力使用正转向推理和智能体AI工作负载，英伟达在这一领域同样布局充分。公司已从单纯的GPU制造商转型为完整的AI基础设施供应商，提供针对特定AI任务设计的端到端服务器。其收购Groq获得了专门用于推理的芯片，并已整合至CUDA生态系统中。与此同时，其网络业务已成为增长最快的板块。鉴于未来增长前景强劲，英伟达在当前折价水平上值得关注。
AMD目前受益于AI领域两大趋势——推理和智能体AI。其芯片产品使其在AI推理市场具备竞争优势，已与OpenAI和Meta Platforms达成大型GPU供应协议。
推理更多依赖快速内存访问而非原始算力，这正是AMD重点发力的方向。其小芯片设计使GPU能够封装更多内存，而收购内存优化平台MEXT将使其能够在几乎不牺牲性能的情况下虚拟扩展内存容量，帮助客户降低成本。
同时，AMD有望受益于智能体AI的发展浪潮。与其他主要依赖GPU的AI工作负载不同，智能体AI工作流需要更多CPU参与。AMD长期以来在数据中心CPU领域保持领先地位，随着AI代理的普及，CPU需求预计将快速增长。事实上，新建数据中心中GPU与CPU的比例预计将从训练场景的8:1缩小至智能体AI场景的1:1。AMD预计数据中心CPU市场到2030年将翻倍至1200亿美元，公司已在开发专用于智能体AI的CPU。
博通是超大规模企业部署定制AI加速器以节省成本趋势的主要受益者之一。公司协助Alphabet开发了TPU芯片，随着这家搜索巨头今年计划在AI基础设施上投入高达1900亿美元，博通有望实现快速增长。此外，Alphabet已同意向Anthropic出售价值210亿美元的TPU产品。
TPU的成功吸引了其他超大规模企业寻求博通协助开发定制AI芯片。公司预计该业务在2027财年将增长至超过1000亿美元规模，而花旗银行预测其AI相关收入在2028财年可能攀升至1800亿美元。博通的数据中心网络业务也在快速增长，在与苹果（AAPL）签署300亿美元协议后，其非AI芯片业务也有望迎来转机。该股前瞻市盈率仅为20倍（基于2027财年预测），考虑到其潜在爆发式增长，估值相对合理。
总体来看，尽管AI芯片板块近期遭遇回调，但英伟达、AMD和博通三家公司在各自细分领域均具备明确的增长逻辑和竞争优势。英伟达凭借CUDA生态在AI训练市场占据主导地位，AMD在推理和智能体AI方向布局深入，博通则在定制AI芯片领域占据先机。当前估值水平为长期投资者提供了较好的介入时机，AI基础设施支出的长期增长趋势为这三家公司未来数年业绩提供了支撑。
