最新季度财报显示，科技巨头们在人工智能基础设施上的巨额投资短期内毫无放缓迹象。Alphabet (GOOGL)、Meta Platforms (META)和微软 (MSFT)等公司均表达了在AI相关支出上的坚定立场。这直接推动了行业资本支出的迅猛增长，大型科技公司2024年的总资本支出预计将达到2280亿美元，远高于上一年的1440亿美元，且有预测指出这一数字将在2025年升至3600亿美元，并在2026年进一步跃升至4390亿美元。更值得注意的是，各公司的实际支出计划似乎比普遍预期更为激进。
Meta Platforms将其今年资本支出预测上调至710亿美元的中值，较此前预期有所提高。公司管理层明确表示，其计算能力正持续显著增长，并预计“2026年的资本支出增长将显著高于2025年”。以2024年392亿美元的资本支出为基准，Meta今年支出有望激增81%，预示着2026年的资本支出很可能突破1000亿美元大关。无独有偶，Alphabet也已将其2026年的资本支出预期从850亿美元上调至920亿美元，这背后是Google Cloud积压订单在上一季度大幅增长46%至1550亿美元，以及其Gemini等自主研发AI产品获得良好使用率所驱动的强劲需求。
微软的状况同样印证了市场需求的旺盛。其最新财季的剩余履约义务飙升51%至3920亿美元，公司明确指出“需求仍然远超我们现有的产能”。这种数据中心产能的持续性短缺预计将持续整个财年，势必刺激进一步的资本投入。微软2026财年第一季度的资本支出已增至349亿美元，超出此前预估，并且公司正按计划推进本财年资本支出的加速增长，一改此前关于支出增速放缓的预期。这些迹象均表明，用于数据中心设备（如图形处理器GPU）的支出加速增长可能性极高。
科技巨头的庞大开支计划，最终将转化为对上游核心硬件供应商的订单。英伟达 (NVDA) 作为人工智能芯片领域的领导者，已准备好迎接可能超出预期的2026年业绩。其最新一代Blackwell数据中心GPU已被各大公司部署，首席执行官黄仁勋透露，该公司在过去四个季度已出货600万颗Blackwell处理器，并预计其总出货量将达到2000万颗。这与上一代Hopper处理器400万颗的出货量相比，意味着巨大的增长空间。目前，英伟达已获得价值超过5000亿美元的芯片订单，这些订单将持续到明年年底，并包括其下一代Rubin处理器的预订。因此，英伟达在即将开始的2027财年，其营收很有可能超越市场当前预测的2850亿美元，实现超预期的强劲增长。对人工智能基础设施的持续投入，将继续推动英伟达的芯片销售与业务增长。
