American Tungsten Corp. (TSXV: TUNG, OTCQB: DEMRF)
构筑美国国防关键金属自主供应链
一种在航空航天与芯片制造中不可或缺、却鲜为人知的“工业维生素”，正以惊人的价格狂飙撕裂全球供应链的脆弱神经。根据行业数据商Asian Metal Inc.的数据，氧化钇价格目前已飙升至每公斤126美元，而2024年底时还不到8美元，一年内的涨幅达到近乎魔幻的1500%。
这场价格风暴的源头是今年4月中国对包括钇在内的稀土实施的出口管制。尽管此后中美高层会谈暂停了部分稀土的限制，但对氧化钇的出口管制依然有效。贸易商表示，出口许可证审批程序导致发货量骤降至4月前的一小部分，造成了长达数月的交货延迟。
这场始于北京一纸出口许可令的震荡，已远超贸易范畴，演变为一场关于技术主权与产业安全的全球压力测试，迫使从美国军工巨头到欧洲半导体工厂的所有玩家，重新审视那个无法回避的问题：当世界极度依赖“中国制造”的战略金属时，现代经济的根基究竟有多脆弱？
稀土——产量、精炼、贸易和使用——始终是中美两大经济体间旷日持久贸易交锋的核心。氧化钇的用途涵盖医疗技术、航空航天设备、陶瓷、激光和超导体。美国地质调查局数据显示，在截至2023年的四年里，美国超过90%的氧化钇进口来自中国。
供应中断引发了全球范围内的抢购潮。在欧洲，随着库存减少，氧化钇价格已飙升至每公斤270美元，较1月份上涨了4400%。中国海关数据证实了供应收缩。出口管制生效以来，直接运往美国的氧化钇已基本停止，而对世界其他地区的出口也下降了约30%。贸易商担心，通过第三方转运物资至美国可能招致北京方面进一步限制，从而抑制间接贸易。
美国航空航天工业协会警告称，美国制造业基础依然脆弱。该协会国际事务副总裁Dak Hardwick表示，这种元素对世界最先进的喷气发动机至关重要，并指出“我们的供应链严重依赖从中国进口。”半导体公司也报告了类似的压力。一位行业高管将供应紧张程度评为“十分严重”（9分/10分）。Great Lakes Semiconductor首席执行官Richard Thurston指出，即便工厂没有立即停产，更长的交货期和更高的成本也已不可避免，短缺将日益成为一个切实的瓶颈。
在全球范围内，各国正加速布局以减轻依赖。在美国，五角大楼支持的MP Materials 虽在Mountain Pass项目开采钇，但该公司目前正在囤积该材料，同时计划向下游扩张。此外，印第安纳州的ReElement Technologies计划于12月启动氧化钇的商业化生产，年产量约200吨，并在明年3月前提升至400吨。该产能将能基本满足美国每年的需求（估计470吨），但分析人士指出，达到工业规模产量并建立精炼专业知识仍需时间。
在其它地区，澳大利亚的Lynas Rare Earths正在扩大Mount Weld矿山和马来西亚加工厂的钇生产能力。
