当市场为人工智能（AI）股票的狂热是否已酿成泡沫而争论不休时，一位精准预警过互联网泡沫的顶尖分析师却发出了截然不同的声音：“我们不仅不在泡沫中，这场AI派对甚至还未到午夜。” 韦德布什（Wedbush）科技分析师Dan Ives在最新报告中直言，AI革命不是尾声，而是序章，并为此筛选出未来生态中十大必须拥有的核心股票。
在接受雅虎财经（Yahoo Finance）节目《Opening Bid》采访时，Ives指出，目前美国仅有约3%的公司真正踏上了AI应用之路，全球范围内这一比例甚至不到1%。虽然炒作声浪很大，但实际应用仍处于极早期阶段，远未达到周期末段的泡沫水平。
Ives在最新报告中强调，当前AI股的高估值并非由投机推动，而是由实实在在的企业支出、政府需求以及芯片短缺所驱动。曾亲历互联网泡沫时代的他表示，如今的科技巨头与1999年时有着本质区别。
“当时科技股平均市销率高达30倍，但很多公司只有PPT和未经检验的商业模式，”Ives说，“而如今，领军企业们坐拥数千亿美元现金流，拥有真实的基础设施和客户群。”他以英伟达（NVDA）为例，指出该公司的AI芯片需求远超供给，恰恰证明产业远未满足实际需求。
Ives筛选出10家他认为在AI经济中具有“结构性优势”的公司，覆盖芯片、超大规模云服务、消费电子、网络安全及自动驾驶等领域：
值得注意的是，亚马逊（AMZN）、Salesforce（CRM）、IBM（IBM）与英特尔（INTC）并未入选十大核心股。Ives解释，这并非看空这些公司——它们仍被纳入更广泛的“AI 30”名单，意味着他仍看好前景。但它们缺乏他所定义的“定义AI品类的创新杠杆”，定位更偏向“支持性”而非“基础性”。
Ives预测，到2026年，AI驱动的资本支出将达到5500亿至6000亿美元，后续还将迎来政府与企业采购的新浪潮。他直言，目前美国只有不到5%的公司真正规模化部署了AI，大多数投资者仍低估了接下来的发展。
“如果把AI比作一场持续到凌晨4点的派对，之前我们还在晚上9点，现在也才刚到10点半，”Ives形象地比喻道，“而看空者们仍在窗外旁观。”
