在周三美股交易结束后，硅谷迎来一个标志性时刻：谷歌母公司Alphabet市值自2019年1月以来首次超越苹果，以约3.88万亿美元重夺美股市值第二的位置，仅次于英伟达。苹果市值当日约为3.84万亿美元。这一排名变化不仅反映了两家科技巨头近期的市场表现差异，更凸显出投资者对其人工智能战略路径的不同评价。
Alphabet在2025年被视作华尔街表现最强劲的科技公司之一，其股价全年累计飙升65%，创下2009年以来的最大年度涨幅。这一强劲势头源于公司在人工智能领域的全面且清晰的战略推进。去年11月，Alphabet发布了第七代自研张量处理单元Ironwood，旨在提供英伟达GPU的替代方案；12月推出的新一代大模型Gemini 3亦获得市场积极反响。首席执行官皮查伊多次表示正积极应对激增的AI需求，其云业务在前三季度签署的10亿美元以上大单数量已超过前两年总和，印证了企业市场对AI与云端服务的强劲需求。
相较之下，自2022年底OpenAI掀起生成式AI竞赛以来，苹果在该领域的公开进展与存在感相对有限。公司原计划于去年推出的新一代AI助手Siri已被推迟，现承诺于2026年推出更具个性化的版本。市场对其硬件更新预期已提前消化，而软件与AI服务的突破迟迟未现，导致部分分析师认为公司面临增长瓶颈。华尔街投行Raymond James近期因此下调了苹果评级，指出其在2026年实现增长面临挑战。过去一周，苹果股价累计下跌逾4%，全年涨幅仅约9%，表现逊于大盘。
此次市值排名的逆转，在某种意义上预示着硅谷核心驱动力的演变。市场关注点正从以硬件生态为核心的移动互联网时代，转向以算力与模型为核心的智能原生时代。在英伟达稳居榜首的格局下，Alphabet的强势回归进一步表明，当前资本市场更青睐那些在AI核心领域展现出明确战略与执行力的企业。
