Kirkland Lake Discoveries Corp (TSXV:KLDC, OTC:KLKLF)
在举世闻名的金矿营内开展地区规模勘探，寻求找矿突破
在投资者回归传统避险资产的推动下，周四午后黄金价格飙升近2%，突破每盎司4900美元，再度刷新历史纪录。尽管周三因总统特朗普宣布将暂缓对北约国家加征10%关税的提议，市场避险情绪短暂降温，导致金银价格一度回落，但此次回调仅是“昙花一现”。投资者迅速重返避险布局，在周四下午便将两种金属价格双双推至历史新高。
这波反弹突显了近几个月来的一个广泛趋势：在持续的地缘政治和政策不确定性中，黄金和白银持续吸引着防御性资金流入。即便关税忧虑一度缓解，投资者似乎仍不愿撤离贵金属市场。
高盛在最新报告中将2026年12月的黄金目标价从先前预测的每盎司4900美元上调至5400美元，上调幅度超过10%。此次上调的核心逻辑在于，分析师认为私人投资者为对冲宏观政策风险而建立的黄金头寸，在今年内将持续存在，且更具“粘性”。与以往针对选举等特定事件的短期对冲不同，当前需求更多源于对财政可持续性等长期结构性风险的担忧，因此这部分资金不太可能快速撤离市场。
金价的强劲涨势拥有多重需求支撑。过去一年金价飙升超70%，地缘政治格局变动及对主要央行（如美联储）独立性的疑虑，持续驱动避险资金流入。具体来看，需求端呈现“三驾马车”态势：一是各国央行（尤其是新兴市场）持续进行储备多元化，预计月均购金量将达60吨；二是西方黄金ETF持有量在2025年初以来已增长约500吨，势头强劲；三是私人部门通过实物购买和期权交易积极参与“货币贬值交易”，以应对长周期政策不确定性。
高盛同时指出，修订后的预测风险“显著偏向上行”，若全球政策不确定性持续，私人部门的多元化配置需求可能进一步推高金价。然而，主要下行风险则在于，如果市场对主要经济体长期财政与货币政策的担忧显著缓解，可能导致当前累积的宏观对冲头寸被大规模清算，从而给金价带来压力。
而美国银行则给出了华尔街最为激进的金价预测。分析师Michael Hartnett预测，金价将在今年春季达到每盎司6000美元，这比当前价格高出约22%。这一新预测发布之际，黄金价格在2026年以来已上涨11%，交易价格正处于略低于4900美元/盎司的历史高点。考虑到预测时间仅为短短数月，美国银行的这一目标价显得尤为激进。
过去三年，金价已上涨近175%，从2023年1月的每盎司1800美元起步。这已成为黄金历史上表现最佳，势头最猛的一次牛市行情。多数华尔街机构预计涨势将持续，金价将在今年突破5000美元大关。
金价的稳步上涨，源于投资者为分散投资组合，对冲不断上升的地缘政治不确定性而采取的行动。黄金被广泛视为避险资产。与此同时，全球各国央行持续积极购金，也推动了价格上涨。Hartnett在给客户的报告中写道：“历史虽不能完全指引未来，但过去4轮牛市中金价的平均涨幅约为300%，历时约43个月，按此推算，金价将在春季达到6000美元。”
