Kirkland Lake Discoveries Corp (TSXV:KLDC, OTC:KLKLF)
在舉世聞名的金礦營內進行地區規模勘探，尋求找礦突破
在投資者回歸傳統避險資產的推動下，週四午後黃金價格飆升近2%，突破每盎司4900美元，再度刷新歷史紀錄。儘管週三因總統特朗普宣佈將暫緩對北約國家加征10%關稅的提議，市場避險情緒短暫降溫，導致金銀價格一度回落，但此次回調僅是“曇花一現”。投資者迅速重返避險佈局，在週四下午便將兩種金屬價格雙雙推至歷史新高。
這波反彈突顯了近幾個月來的一個廣泛趨勢：在持續的地緣政治和政策不確定性中，黃金和白銀持續吸引著防禦性資金流入。即便關稅憂慮一度緩解，投資者似乎仍不願撤離貴金屬市場。
高盛在最新報告中將2026年12月的黃金目標價從先前預測的每盎司4900美元上調至5400美元，上調幅度超過10%。此次上調的核心邏輯在於，分析師認為私人投資者為對沖宏觀政策風險而建立的黃金頭寸，在今年內將持續存在，且更具“粘性”。與以往針對選舉等特定事件的短期對沖不同，當前需求更多源於對財政可持續性等長期結構性風險的擔憂，因此這部分資金不太可能快速撤離市場。
金價的強勁漲勢擁有多重需求支撐。過去一年金價飆升超70%，地緣政治格局變動及對主要央行（如美聯儲）獨立性的疑慮，持續驅動避險資金流入。具體來看，需求端呈現“三駕馬車”態勢：一是各國央行（尤其是新興市場）持續進行儲備多元化，預計月均購金量將達60噸；二是西方黃金ETF持有量在2025年初以來已增長約500噸，勢頭強勁；三是私人部門通過實物購買和期權交易積極參與“貨幣貶值交易”，以應對長週期政策不確定性。
高盛同時指出，修訂後的預測風險“顯著偏向上行”，若全球政策不確定性持續，私人部門的多元化配置需求可能進一步推高金價。然而，主要下行風險則在於，如果市場對主要經濟體長期財政與貨幣政策的擔憂顯著緩解，可能導致當前累積的宏觀對沖頭寸被大規模清算，從而給金價帶來壓力。
而美國銀行則給出了華爾街最為激進的金價預測。分析師Michael Hartnett預測，金價將在今年春季達到每盎司6000美元，這比當前價格高出約22%。這一新預測發佈之際，黃金價格在2026年以來已上漲11%，交易價格正處於略低於4900美元/盎司的歷史高點。考慮到預測時間僅為短短數月，美國銀行的這一目標價顯得尤為激進。
過去三年，金價已上漲近175%，從2023年1月的每盎司1800美元起步。這已成為黃金歷史上表現最佳，勢頭最猛的一次牛市行情。多數華爾街機構預計漲勢將持續，金價將在今年突破5000美元大關。
金價的穩步上漲，源于投資者為分散投資組合，對沖不斷上升的地緣政治不確定性而採取的行動。黃金被廣泛視為避險資產。與此同時，全球各國央行持續積極購金，也推動了價格上漲。Hartnett在給客戶的報告中寫道：“歷史雖不能完全指引未來，但過去4輪牛市中金價的平均漲幅約為300%，歷時約43個月，按此推算，金價將在春季達到6000美元。”
