受人工智能投资热潮带动，美国高评级债券市场延续强劲吸金势头。截至周三的一周内，美国投资者向高评级债券基金注入43亿美元，连续第11周录得资金流入。在1月份投资级债券基金创下433亿美元五年最大月度流入纪录后，近期资金持续涌向短期和中期投资级基金，为今年企业债发行需求提供有力支撑。
2026年迄今，高评级公司已发行约3090亿美元美国债券，较去年同期增长近30%。这一增长部分得益于甲骨文(ORCL.US)和谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)等科技巨头的大规模发债。市场认购情绪高涨，投资者对新债的订单规模平均达实际发行额的4.1倍，高于去年的3.8倍。衡量需求强劲的另一指标——新债溢价今年平均仅2个基点，低于去年的3.3个基点。
美国高评级证券的风险溢价本周收窄至0.75个百分点，接近数十年低点。Wealth Enhancement Group投资组合咨询总监Ayako Yoshioka对此持中性展望，认为估值已无明显改善空间。她表示虽未见看跌催化剂，但利差水平制约看涨空间。
CreditSights数据显示，截至2月11日当周，高评级公司债ETF净流入达28亿美元，创14周新高，为连续第9周净流入。彭博指数显示，周三高评级公司债平均收益率达4.8%，远高于4.15%的二十年均值，成为需求主要驱动力。近期美国就业等经济数据超预期，缓解了市场对信贷短期走弱的担忧。
受人工智能投资驱动，科技巨头预计将继续大举发债。摩根士丹利预测，2026年美国高评级债券发行规模可能突破2万亿美元，创历史新高。桑伯格投资管理公司固定收益负责人Christian Hoffmann指出，超大规模企业在指数中的利差已经扩大，AI正实质影响供应端。CreditSights投资级与宏观策略主管Zachary Griffiths则认为，大规模发行叠加经济潜在疲软，可能最终拖累估值，但目前收益率水平仍令投资者感到安心。
