继原油之后，铝成为中东地缘冲突的“最新受害者”。上周末伊朗对海湾地区两大铝生产商发动无人机和导弹袭击，引发全球市场对供应危机的恐慌。
周一，伦敦金属交易所（LME）铝价一度跳涨5.5%，触及每吨3492美元，创下2022年4月以来新高。2月28日冲突爆发以来，铝价累计涨幅已达10%——这一数字与布伦特原油创纪录的月涨幅（超60%）遥相呼应，但“战火溢价”已明确蔓延至基本金属。
EGA首席执行官Abdulnasser Bin Kalban表示：“员工安全始终是我们的第一要务，我们对袭击深感痛心，正在评估设施损失。”
海湾地区贡献全球约9%的铝供应。由于伊朗实际关闭了霍尔木兹海峡，当地铝厂无法将产品运往全球市场。Macquarie Group大宗商品策略师Joyce Li指出，袭击前他们的基准情景已假设现有产能削减约20%，对应2026年产量损失80万-90万吨。“这次袭击足以推动全球铝市场进入全年短缺。”她补充道，团队正密切关注“动态局势”。
ING Economics分析师警告：“最新袭击增加了长期中断的可能性——即使地缘紧张缓和，供应损失也可能持续，从而强化价格的上行风险。”
S&P Global Energy铝研究分析师April Kaye Soriano称：“袭击向全球铝市场发出了冲击波，一场可能重塑行业的供应危机正在逼近。”如果损失被证实是永久性的，市场将从“暂时疲软”转向预期“供给收紧、价格更高”。
中国是全球最大铝生产国，年产能长期控制在4550万吨以减排和防过剩。部分观点认为中国可释放闲置产能。ACG Metals首席执行官Artem Volynets 3月18日表示：“如果中国政府认为铝价过高，他们可以重启许多闲置冶炼厂，届时全球将充斥铝。”
但S&P Global的Soriano认为中国的增产能力“有限”：“虽然有部分增产空间，但全球市场仍易受到进一步冲击，尤其是冲突蔓延到其他金属供应链时。”
