繼原油之後，鋁成為中東地緣衝突的“最新受害者”。上週末伊朗對海灣地區兩大鋁生產商發動無人機和導彈襲擊，引發全球市場對供應危機的恐慌。
週一，倫敦金屬交易所（LME）鋁價一度跳漲5.5%，觸及每噸3492美元，創下2022年4月以來新高。2月28日衝突爆發以來，鋁價累計漲幅已達10%——這一數字與布倫特原油創紀錄的月漲幅（超60%）遙相呼應，但“戰火溢價”已明確蔓延至基本金屬。
EGA首席執行官Abdulnasser Bin Kalban表示：“員工安全始終是我們的第一要務，我們對襲擊深感痛心，正在評估設施損失。”
海灣地區貢獻全球約9%的鋁供應。由於伊朗實際關閉了霍爾木茲海峽，當地鋁廠無法將產品運往全球市場。Macquarie Group大宗商品策略師Joyce Li指出，襲擊前他們的基準情景已假設現有產能削減約20%，對應2026年產量損失80萬-90萬噸。“這次襲擊足以推動全球鋁市場進入全年短缺。”她補充道，團隊正密切關注“動態局勢”。
ING Economics分析師警告：“最新襲擊增加了長期中斷的可能性——即使地緣緊張緩和，供應損失也可能持續，從而強化價格的上行風險。”
S&P Global Energy鋁研究分析師April Kaye Soriano稱：“襲擊向全球鋁市場發出了衝擊波，一場可能重塑行業的供應危機正在逼近。”如果損失被證實是永久性的，市場將從“暫時疲軟”轉向預期“供給收緊、價格更高”。
中國是全球最大鋁生產國，年產能長期控制在4550萬噸以減排和防過剩。部分觀點認為中國可釋放閒置產能。ACG Metals首席執行官Artem Volynets 3月18日表示：“如果中國政府認為鋁價過高，他們可以重啟許多閒置冶煉廠，屆時全球將充斥鋁。”
但S&P Global的Soriano認為中國的增產能力“有限”：“雖然有部分增產空間，但全球市場仍易受到進一步衝擊，尤其是衝突蔓延到其他金屬供應鏈時。”
