大型科技股的大跌已将纳斯达克100指数推入技术性回调，市场正浮现出一些历史上曾预示该板块走势逆转的信号。其中最关键的信号，是大型科技股相对大盘的估值溢价已被大幅抹去。从历史经验看，这种估值压缩往往为该板块后续跑赢市场奠定基础。
当然，伊朗战争带来的经济不确定性可能令许多过去行之有效的市场信号失效，这一信号是否同样失灵只有时间能给出答案。尽管如此，大型科技股作为市场领跑者和盈利引擎的悠久历史，已促使众多华尔街策略师密切关注不断累积的超卖信号，并推荐该板块为当前最佳配置方向。Jonestrading Institutional Services LLC首席市场策略师Michael O’Rourke表示，科技股的回调是积极信号，将在板块内部创造买入机会，投资者应借此机会在信心较强的公司中进行选股。
Evercore ISI首席股票与量化策略师Julian Emanuel表示看好大型科技股，他断言人工智能革命将在2026年加速，并指出纳斯达克100指数相对标普500指数的市盈率图表极具吸引力，尤其值得注意的是不少科技股的估值已低于疫情时期的低点。其他多位华尔街专业人士也在逢低吸纳超跌科技股，包括CIBC Capital Markets的Christopher Harvey，他点名了包括Alphabet Inc.、苹果、英伟达和Palantir Technologies Inc.在内的科技巨头。
在经历近期调整后，科技板块估值吸引力开始显现，但分析师指出投资者需更加精挑细选，尤其是在软件与半导体细分领域内，个股表现将明显分化。然而机构强调低估值并不意味着普遍机会，Trivariate Research分析师Adam Parker指出应避免那些便宜但增长缓慢的软件公司，这类标的可能成为价值陷阱，反而应关注估值相对较高但增长更具确定性的公司。
从细分领域来看，市场分化尤为明显，网络安全公司如Palo Alto Networks(PANW)、CrowdStrike(CRWD)和Cloudflare(NET)估值较高但近期股价表现相对稳健，而Adobe(ADBE)、塞富时(CRM)及HubSpot(HUBS)等估值较低的软件公司近期股价反而持续走弱。分析认为这种分化源于AI竞争格局变化，以OpenAI和Anthropic为代表的AI企业正在蚕食传统销售与营销软件的功能，而网络安全等复杂企业级服务则更难被快速替代。
在软件领域中，Twilio(TWLO)被视为具备差异化优势的公司之一，其提供的通信接口服务具有较强刚需属性且尚未被AI直接替代。半导体板块方面，机构对存储类公司持谨慎态度，尽管美光科技(MU)等企业受益于AI数据中心需求，但市场开始担忧未来产能过剩风险。相较之下，机构更看好提供AI算力核心组件的芯片公司，如英伟达(NVDA)、AMD(AMD)以及博通(AVGO)，这些公司目前估值在19至25倍之间，虽较历史有所回落，仍具备长期增长潜力。
