过去几个月，市场对人工智能（AI）可能冲击个股与行业的担忧明显升温。上周一发生的一幕将这种焦虑推向了新的高度：AI初创公司Anthropic PBC宣布，旗下的Claude Code工具能够现代化COBOL编程语言——而COBOL正是IBM（IBM）的核心资产之一。消息一出，IBM股价当天暴跌13%，创下2000年以来最大单日跌幅。
然而，比单一公司闪崩更令人不安的是，市场上突然浮现出更大尺度的忧虑：AI会不会在短短两年内，通过大规模替代白领岗位，对美国整体经济造成实质性伤害？上周末，投资研究机构Citrini Research发布了一份题为《2028全球智力危机》的报告，勾勒出一个可能发生在两年后的情景——当AI对就业的替代将失业率推高至10%以上，随着人们失去收入，经济总需求开始大幅萎缩。
如果你像我一样经常阅读投资与宏观经济评论，会注意到几乎所有的分析都在谈论这份报告。需要强调的是，报告作者强调他们所描述的只是一个情景推演，并非预测，但这依然吓坏了市场——上周一标普500指数下跌1%。
Citrini设想的路径是这样的：未来几年AI变得更好、更便宜，企业因此可以裁减员工；企业用节省下来的成本继续强化AI能力，从而进一步裁员。被裁撤的白领减少消费，面向消费者的企业销量下滑，于是它们更积极地投资AI以保住利润率……如此循环往复。
报告对2026年初至2028年间可能发生的事做了描述：AI能力提升，企业所需员工减少，白领裁员增加，失业者减少支出，利润率压力促使企业加大AI投入，AI能力再次提升……这是一个没有天然刹车的负反馈循环。最终的结果被Citrini称为“幽灵GDP”——即体现在GDP、生产率数据和企业利润中的经济产出，却从未在实体经济中真正循环。这种“看得见却摸不着”的增长，让经济陷入空心化。
当然，没有人能准确预知未来。但不少经济学家已经对Citrini的悲观叙事提出质疑。一些人指出，报告中的许多假设过于投机；另一些人认为，萨伊定律——即“供给创造自身的需求”——会发挥作用，AI协助生产出的额外产品和服务将创造新的需求，从而阻止经济螺旋式下滑。还有观点认为，AI可以为现有劳动者提供新工具，反而提高整体就业水平。
不可否认的是，IBM的案例已经表明，AI的技术突破可能瞬间颠覆传统巨头的估值逻辑。而就业市场的结构性变化，往往比股价波动更难以逆转。
面对这样的“末日循环”推演，投资者需要的是冷静而非恐慌。正如一贯倡导的长期买入持有策略，关键在于识别那些拥有长远战略布局的公司——它们将是能够把AI交到员工手中、让技术真正赋能生产力的企业。回到标题的问题：两年后你的工作还在吗？答案或许不取决于AI本身，而取决于我们能否驾驭这场变革，让工具服务于人，而非反过来。对投资者而言，与其纠结于宏大的失业预言，不如聚焦那些能在AI浪潮中持续创造价值的公司——它们才是穿越周期的真正锚点。
