大宗商品市场在2026年第一季度为有色金属矿企提供了强劲的顺风，贵金属与铜价走势坚挺。基本材料板块在本财报季表现突出。根据最新一期盈利趋势报告，该板块预计实现16.3%的盈利增长，较2024年第四季度的12.1%和第三季度的11.5%均有提升。
在这一有利背景下，两只以铜为重点业务的公司——泰克资源（TECK）与伦丁矿业（LUNMF）——看起来已为本次超越盈利预期做好准备，同时有望实现同比业绩提升。
今年1月至3月，关键有色金属价格走势整体有利，为矿企收入提供了明显提振。铜价开局强劲，于2026年1月29日触及每磅6.58美元的历史高点，原因是印尼格拉斯伯格矿、刚果民主共和国卡莫阿-卡库拉项目以及智利埃尔特尼恩特矿等主要矿山的生产中断引发供应担忧。季度后期，受地缘政治紧张推高原油价格以及中国房地产低迷导致需求疲软的影响，铜价有所回落。第一季度铜价在每磅5.25美元至6.58美元之间波动，季度均价为5.83美元，较去年同期上涨27%。
对于泰克资源和伦丁矿业而言，鉴于其对铜业务的高度依赖，上述有利的价格走势预计将为收入提供支撑。不过，运营环境依然充满挑战，投入成本上升可能部分抵消了价格上涨带来的好处，挤压了利润空间。矿企纷纷通过提高处理量、优化资产组合以及优先开采高品位矿石来缓解成本压力。
泰克资源计划于4月23日发布一季度财报。分析师一致预期当季每股盈利为79美分，较去年同期实际业绩增长88%。过去四个季度，泰克资源的平均盈利超预期幅度为54.3%。2025年全年铜产量为45.35万吨，同比增长1.8%。2026年产量指引为45.5万至53万吨。铜销量预计增长22.5%至12.98万吨。尽管锌产量预计下滑，但更高的铜销量和金属价格有望抵消锌销量下降的影响。
伦丁矿业计划于5月6日发布一季度财报。分析师一致预期当季每股盈利为28美分，同比猛增155%。过去四个季度，伦丁矿业的平均盈利超预期幅度为17.5%。公司预计一季度收入将受益于与前期精矿销售相关的2200万美元正向暂定价格调整，主要涉及前期金属销售的上调。尽管铜产量预计小幅下滑，黄金产量保持稳定，但铜和金价格上涨以及Caserones等多个矿山的成本下降有望提振公司业绩。
