近几个月来，华尔街最激烈的争论之一，就是如何解读英伟达（NVDA）这家公司。作为人工智能革命的催化剂，英伟达提供了实现该技术所需的图形处理器。在经历了三年累计上涨1180%的行情后，该股已从峰值下跌36%，股价回到了一年前的水平。许多投资者认为这轮抛售并不合理，反弹只是时间问题，但一个经典财务模型显示，英伟达的股价应该在900美元以上。
大多数华尔街分析师结合历史数据、销售和利润预期以及财务比率来判断股价走向，不同分析师的公式各不相同。瑞银则采用不同的方法，其HOLT平台被广泛认为是业内最受尊重的量化投资模型之一。该方法关注“公司历史上创造财富的能力，并评估市场是否合理定价了其未来创造价值的前景”。瑞银HOLT科技板块美国负责人约翰·塔尔博特表示：“我们认为股价应该比现在高出400%。”若计算正确，这将使英伟达的市值超过22万亿美元，而该公司目前市值约为4.46万亿美元。塔尔博特坦言：“这个数字对投资者来说很难接受，这是我遇到的强烈反对意见。”
瑞银认为，许多会计指标扭曲了公司的真实价值。现金回报率这一指标剔除了杂音，聚焦于一个关键问题：相对于投入的资金，企业能产生多少现金。普通非金融公司的现金回报率为6%，而英伟达达到了73%——在HOLT数据库中的2万家公司里位居前0.1%。塔尔博特说：“我们在自己的系统中从未见过这样的情况，这令人难以置信。”
在经历数月的收益低迷后，英伟达股价再次反弹，过去六个交易日上涨了10%以上，创下自10月以来最长的连涨纪录。周三该股收于182美元，接近技术交易员密切关注的185美元关口。BTIG首席市场技术分析师乔纳森·克林斯基表示，若守住185美元上方，将预示该股已触底。Kingsview Partners首席技术分析师布夫·多梅尔则认为，该股可能需要突破200美元才能实现决定性的上涨。他指出，英伟达未来12个月的预测市盈率约为20倍，远低于其10年平均约36倍的水平，在“科技股七巨头”中估值处于最低之列。
然而，看涨信号也可能转为看跌。技术分析师正关注170美元关口，若跌破该价格，可能预示进一步下跌至150美元。两位分析师均警告，目前很难对英伟达的走势做出方向性判断，该股同样有可能在现有区间内继续横盘。
