近幾個月來，華爾街最激烈的爭論之一，就是如何解讀英偉達（NVDA）這家公司。作為人工智能革命的催化劑，英偉達提供了實現該技術所需的圖形處理器。在經歷了三年累計上漲1180%的行情後，該股已從峰值下跌36%，股價回到了一年前的水平。許多投資者認為這輪拋售並不合理，反彈只是時間問題，但一個經典財務模型顯示，英偉達的股價應該在900美元以上。
大多數華爾街分析師結合歷史數據、銷售和利潤預期以及財務比率來判斷股價走向，不同分析師的公式各不相同。瑞銀則採用不同的方法，其HOLT平台被廣泛認為是業內最受尊重的量化投資模型之一。該方法關注“公司歷史上創造財富的能力，並評估市場是否合理定價了其未來創造價值的前景”。瑞銀HOLT科技板塊美國負責人約翰·塔爾博特表示：“我們認為股價應該比現在高出400%。”若計算正確，這將使英偉達的市值超過22萬億美元，而該公司目前市值約為4.46萬億美元。塔爾博特坦言：“這個數字對投資者來說很難接受，這是我遇到的強烈反對意見。”
瑞銀認為，許多會計指標扭曲了公司的真實價值。現金回報率這一指標剔除了雜音，聚焦於一個關鍵問題：相對於投入的資金，企業能產生多少現金。普通非金融公司的現金回報率為6%，而英偉達達到了73%——在HOLT數據庫中的2萬家公司里位居前0.1%。塔爾博特說：“我們在自己的系統中從未見過這樣的情況，這令人難以置信。”
在經歷數月的收益低迷後，英偉達股價再次反彈，過去六個交易日上漲了10%以上，創下自10月以來最長的連漲紀錄。週三該股收於182美元，接近技術交易員密切關注的185美元關口。BTIG首席市場技術分析師喬納森·克林斯基表示，若守住185美元上方，將預示該股已觸底。Kingsview Partners首席技術分析師布夫·多梅爾則認為，該股可能需要突破200美元才能實現決定性的上漲。他指出，英偉達未來12個月的預測市盈率約為20倍，遠低於其10年平均約36倍的水平，在“科技股七巨頭”中估值處於最低之列。
然而，看漲信號也可能轉為看跌。技術分析師正關注170美元關口，若跌破該價格，可能預示進一步下跌至150美元。兩位分析師均警告，目前很難對英偉達的走勢做出方向性判斷，該股同樣有可能在現有區間內繼續橫盤。
