在连续多年作为英伟达(NVDA)在亚洲市场最佳“影子股”高歌猛进之后，台积电(TSMC)如今正越来越多地与其他人工智能概念股争夺投资者关注。随着AI的主流化应用推动市场对除英伟达高端芯片之外更多硬件的需求，交易员正追逐更广泛的受益者。从存储芯片供应紧张到机器人技术进步，多个AI子主题正在吸引资金流入。同时，单一股票持仓上限也在促使基金进行多元化配置。长期通过美国存托凭证熟悉台积电的散户投资者，如今也拥有了更多亚洲科技股替代选择。
结果是，台积电股价今年相较于芯片设计公司联发科的表现，创下自2009年以来最大幅度的落后。与此同时，全球最大存储芯片制造商三星电子与台积电之间的市值差距也已明显缩小，前者已一同跻身“1万亿美元市值俱乐部”。Rayliant Global Advisors首席投资官Jason Hsu表示，市场正出现“结构性地从台积电转向其他公司”的趋势，新募集进入基金的资金正以不成比例的规模流向其他同样受益于创纪录AI资本开支的科技公司。
尽管台积电股价今年上涨44%，受益于强劲销售与盈利表现，但联发科和三星电子的股价涨幅均接近150%。这一情况与英伟达股票类似——尽管其增长依然强劲，但股价表现已开始落后于部分AI相关概念股。
几乎毫无疑问，作为英伟达几乎所有先进GPU的制造商，台积电未来一段时间仍将持续受益于AI需求。然而，随着AI逐渐深入到专注于特定任务的“推理”阶段，其他玩家开始崭露头角。热门交易正在芯片设计公司中涌现，例如联发科正协助谷歌开发专用集成电路。与此同时，对技术要求相对较低的中央处理器需求也在增长，这些芯片不仅可以由台积电生产，也可由三星和英特尔旗下晶圆厂制造。Swiss-Asia Financial Services投资组合经理Brian Ooi表示，代理型AI正在推动AI交易范围扩大，因为AI代理需要更多CPU，随着AI支出从训练转向推理，这种扩散趋势将持续。
此外，由于台积电专注于逻辑芯片，并未直接受益于存储与数据存储设备热潮，这也使其错失了三星及其同行股价大涨带来的收益。台积电表现相对落后的另一个原因是，许多主动型基金对单一股票设置了10%的持仓上限。由于台积电已占台湾加权指数超过40%的权重，这些基金不得不买入其他股票以跟上指数表现。
