1911 Gold Corporation (TSXV: AUMB; OTCQB: AUMBF)
1911 Gold已作为曼尼托巴省的黄金标准——条件成熟、许可完备、品位出众。 1911 Gold：崛起中的黄金生产商、拥有创造强劲现金流的实力及坐拥矿区级增长的潜力。
过去一周，贵金属市场在通胀韧性、美伊局势反复以及全球债券收益率飙升的多重夹击下剧烈震荡。黄金、白银、铂金、钯金均经历了“先急跌、后反弹、再承压”的波动行情。尽管周中因地缘缓和迹象出现短暂修复，但市场对美联储加息预期重新定价以及美元持稳六周高位的压力，最终令贵金属整体收跌。
本周黄金开盘于每盎司约4650美元上方，随后受美国4月PPI年率高达6%的影响，市场对美联储年内降息的预期彻底破灭。次日，印度将黄金进口关税上调至15%以捍卫外汇储备，叠加美元飙升、10年期美债收益率逼近一年新高，金价在5月15日（周五）盘中一度跌至4512.11美元，最终收于4540.24美元。
周初（5月18日），有消息称美国可能向伊朗提供石油制裁临时豁免以换取霍尔木兹海峡开放，金价企稳回升至4566美元。但随后美国否认让步，5月19日金价再度跌破4500美元，最低触及4472美元。周三（5月20日），美国总统特朗普表态“与伊朗的战争已进入最后阶段”，油价回落缓解通胀焦虑，金价反弹至4543美元。然而美联储会议纪要暗示年内加息并非不可能，叠加美伊和谈前景再度渺茫，截至5月21日早盘，金价回落至4520美元附近。
全周黄金跌幅超过3%，较1月28日的历史高点5589美元回撤约18%。尽管短期承压，多家机构仍看好长期前景：摩根大通维持年底6000美元目标价；高盛重申年底5400美元；瑞士信贷洛桑德银行12个月目标亦为5400美元；MKS PAMP则预计结构性滞胀压力将推动金价年底创下5800美元新高。分析师指出，中国及多国央行持续“减美债、增黄金”的储备转换，为金价提供了长期底部支撑。
白银本周波动较黄金更为剧烈，因其兼具货币属性与工业属性。5月14日白银收于83.51美元，次日便暴跌至75.98美元，获利盘汹涌出逃。亚洲市场的实物买盘一度在75美元附近提供支撑，但5月19日该防线告破，银价最低跌至73.70美元。周三随黄金反弹至76.63美元，周四周初小幅回升至76美元左右。全周白银跌幅超过13%，较1月29日的历史峰值121.62美元回撤逾37%。
机构对白银后市分歧加大：摩根大通预计2026年四季度银价有望触及90美元，全年均价81美元；UBS则下调二季度末预测至85美元，年底目标降至80美元；汇丰显着上调预测，认为2026年均价可达75美元。分析师强调，白银的供应缺口虽有所收窄，但黄金的避险情绪仍会外溢至白银。
铂金本周同样随宏观情绪起伏。5月14日收于2069.70美元，次日跌破2000美元并收于1982.50美元。周初试图站回2000美元未果，5月19日因担忧中东冲突打击汽车行业，铂金跌至1928美元。周三回升至1959美元，周四早盘报1966美元。全周跌幅超过9.5%，较1月历史高点2924美元仍差距显着。
世界铂金投资委员会（WPIC）本周发布的季度报告预计，2026年全球铂金市场将出现29.7万盎司的短缺，到年底地面库存仅能覆盖不到三个月的全球需求。南非和俄罗斯矿山供应持续吃紧，叠加混合动力汽车需求强劲以及氢能、人工智能等新兴工业用途，分析师认为铂金存在被低估的结构性缺口，下半年有望迎来突破。Metals Focus预测2027年均价将达2190美元。
钯金本周表现最弱，受高利率可能抑制全球制造业和汽车催化剂需求的影响，价格持续下挫。5月14日收盘1461美元，5月15日早盘跌至1420.5美元。5月18日盘中触及1404美元，5月19日跌破1400美元整数关口，最低见1354.5美元，收于1365美元。周三反弹乏力，仅触及1391美元，收盘1377美元。全周跌幅超过9.5%，当前价格仅为2022年3月历史高点3440美元的三分之一左右。
尽管汽车电动化趋势长期利空钯金，但供应端危机不容忽视。Metals Focus预计2026年全球PGM矿山产量将再降2.2%，钯金全年均价仍可望达到1570美元。南非和俄罗斯的采矿瓶颈为钯金提供了底部支撑。
过去一周，贵金属市场的核心矛盾在于：美伊战争持续推升能源价格与通胀预期、债券收益率上行加上美元走强导致黄金作为无息资产明显承压；但同时，通胀与地缘风险本身又激发避险需求。这种拉锯导致价格上下两难。
短期来看，美联储加息预期尚未完全消化，金价可能继续在4350-4550美元区间测试支撑。然而，央行购金结构性转变、矿端供应约束以及AI与能源转型带来的工业需求，构成了贵金属（尤其是铂族金属）的长期牛市基石。瑞讯集团分析师Ipek Ozkardeskaya指出：“每一次下跌都是加仓长期多头头寸的机会。”下周市场将聚焦美国PCE通胀数据及美伊谈判最新进展，投资者需密切关注4500美元黄金关口得失以及银价75美元支撑的有效性。
