根据数据，每兆瓦装机容量的加密货币数据中心需要21公吨铜，而中国一个人工智能训练数据中心的铜强度高达47吨。全球范围内不断升级的人工智能军备竞赛，无疑将推高铜的需求。但具体幅度有多大？
S&P Global预测，数据中心及相关基础设施的铜用量将从2025年的110万吨上升至2040年的250万吨。
然而，这一预测背后潜藏着诸多“不确定性”。需求可能高达270万吨，也可能低至170万吨，具体取决于多个快速变化变量之间的相互作用。正如《AI时代的铜》报告作者所言：“这一宽泛区间既凸显了不确定性，也预示了未来挑战的规模。”
更多电力，更少铜
量化数据中心使用多少铜也是一个快速变化的目标。人工智能霸主之争本质上是算力之争，随着芯片的演进，机架设计和布线的架构也必须随之变化。
S&P Global指出，处理器机架之间的互连布线已经开始从铜转向光纤。这可能导致每兆瓦装机容量的铜强度下降4至5吨——考虑到非加密货币数据中心每兆瓦铜用量在30至40吨区间，这一变化不可小觑。
更重要的是，芯片公司英伟达认为，即使是铜也难以满足下一代人工智能中心所需的低延迟和高带宽。使用传统低电压将需要“不可持续的铜缆数量”。英伟达提议过渡到800伏电压，这样相同线径的导线可多承载157%的电力。更简单的设置也意味着更少的铜导体和更小的连接器。减少铜用量既是成本考量，也是实现更高机架功率的关键路径。
定价复杂性
所有新兴行业都容易陷入承诺与交付之间的脱节，但电力可用性、电网连接和关键金属供应是人工智能革命中结构性的现实制约因素。虽然没有人会在数据中心设计中停止使用铜，但铜的使用强度取决于对更高算力的竞赛，而这反过来又要求人工智能架构不断演进。
铜在数据中心这一新需求向量中包含多个动态变量。而将人工智能视为下一个重大利好的市场，或许并未对这一复杂性进行充分定价。
总结： 铜在AI数据中心需求增长中扮演关键角色，但实际用量受电网瓶颈、技术替代（如光纤和高压方案）以及锗、镓等其他金属供应紧张等多重因素制约，未来铜需求的确定性远低于市场当前的热烈预期。
