美国银行策略师表示，随着越来越多“熊市预警信号”浮现，美股市场正逐渐接近阶段性顶部，投资者应考虑适度获利了结。以Savita Subramanian为首的美银策略团队在6月5日发布的报告中指出，目前市场已出现“过多危险信号”，建议采取更谨慎的投资策略。美银追踪的一系列熊市预警指标中，约70%已被触发，这一比例与历史上历次市场顶部阶段的平均水平基本一致。
估值层面，美银认为标普500指数当前已明显偏贵。从20项主要估值指标来看，标普500指数有17项处于统计意义上的高估状态；若与2000年互联网泡沫时期相比，目前估值水平在其中8项指标上甚至高于当时。美银监测的风险指标涵盖消费者信心、经济增长预期、并购活动、信用市场压力及金融环境收紧程度等多个领域。其中，美联储高级贷款官意见调查显示，美国消费者需求仍在持续放缓。
尽管如此，美银并未完全看空科技板块。该行指出，部分大型科技企业的基本面仍然稳健，杠杆水平、估值合理性及资本密集度等指标处于健康状态。不过，与去年11月相比，多项关键财务指标已出现恶化：企业现金流转化率增长停滞，投资级债券和股票融资规模持续增加，股票回购占市值比例有所下降，大型云计算和人工智能基础设施运营商的资本开支快速攀升。美银预计，到今年年底，这些科技巨头的资本开支占经营现金流比例将接近100%，远高于2023年的约40%。Subramanian警告称，近期市场出现的极端价格走势可能意味着潜在不稳定性正在上升。
美银并未完全否定个股投资机会，依然看好部分标普500指数成分股的投资价值，但对以市值加权方式计算的整体指数表现保持谨慎。值得注意的是，美银对标普500指数2026年底目标位仍维持在7100点，而截至周一收盘，该指数已上涨0.3%，报约7406点，已高于美银的年末目标水平。这意味着即便部分优质个股仍存在结构性机会，整体美股市场未来进一步上涨空间可能已相对有限。
摩根大通交易部门在上周五市场遭遇大规模抛售后，对美股短期前景转向谨慎。该行全球市场情报主管安德鲁·泰勒将股票观点从“看涨”下调至“战术谨慎”，预计短期内市场将维持震荡，主因投资者可能继续减持近期反弹中涨幅过高的科技股。泰勒指出，股市可能需要数周时间才能企稳。泰勒认为，强劲的经济与企业盈利基本面仍将支撑牛市，可在下跌时买入，但市场面临“即将回调”的风险，分批建仓是合理的。若通胀数据推高债券收益率或负面财报再度引发科技股抛售，他将转向看跌；反之，若美伊战争出现停战进展，则市场可能迎来看涨转机。
