SLAM Exploration Ltd. (TSXV: SXL)
“立足新不伦瑞克省，专注关键金属与贵金属勘探”
受 2024 年末中国锑出口管控影响，北美锑原料进口渠道收紧，美国国防产业链锑料供给缺口快速显现，本土锑资源自主建设提速。温哥华上市矿企NevGold（TSXV: NAU）依托美国内华达州存量金矿尾矿资源推进锑开采项目，被市场视作补齐美国军工锑供给的重要候选标的。
据企业管理层介绍，公司约 18 个月前锁定内华达州利穆赞巴特项目的锑资源储量，该矿区在上世纪 90 年代以黄金开采为主，彼时锑经济价值不受重视，大量含锑矿渣露天堆存，无需新建矿山基建，现有地表废渣可直接入料加工，大幅压缩项目开发周期。前期破碎矿堆试样化验显示，矿体锑品位最高 0.34%、伴生金品位每吨 0.41 克，冶金试验证实，项目锑资源综合回收率可达 92%，企业计划在 6 月末发布首份正式资源储量评估报告。
从供需基本面来看，全球年锑需求约 13 万至 14 万吨，其中美国每年刚需 3 万至 4 万吨。现阶段北美没有在产原生锑矿山，美国过往锑原料高度依赖海外进口，中国曾是其关键货源地，进口受阻后本土替代产能建设迫在眉睫。在美国联邦层面，锑已划入关键矿产名录，广泛应用于弹药、装甲、军工装备及新能源、半导体领域，美国审批委员会将本土锑矿开发列为联邦优先事项，相关项目获得两党政策扶持，行政端加速矿产项目审批落地。
相较于行业其余在建锑矿项目普遍需要 4 至 6 年建设投产周期，NevGold 是未来 12 至 18 个月内有望投产的北美独一家原生锑项目。企业不仅深耕现有尾矿提锑业务，还在持续拓展矿区勘探范围，项目投产后可维持最长二十年开采运营周期，有望深度嵌入美国锑全产业链。
行业层面，加拿大本土企业同样紧盯锑产业风口，该国已于五年前将锑划定为关键矿产。专注锑勘探的 Antimony Resources 高管坦言，加拿大现有冶炼产能年产量仅 200 吨左右，对标北美庞大进口体量仍存巨大缺口，加拿大矿业整体迎来布局美国锑供应链的窗口期。
不过业内也客观看待供给落地节奏，尽管 NevGold 坐拥资源、周期、政策多重优势，可依托历史尾矿实现快速投产，但仅凭单一项目，短期仍难以完全覆盖美国全部锑进口缺口。这家加拿大矿企最终能填补多大美军原料缺口，还要等待资源量落地与项目正式投产运营后验证。
