近期美股市场呈现明显分化走势：人工智能热门板块遭遇集中抛售，纳斯达克指数连续下挫，而一批消费类个股却凭借稳健基本面逆势走强，接连创下股价历史新高。
上周五，科技股权重较高的纳斯达克综合指数单日下跌超 4%，创下 2025 年 4 月以来最大单日跌幅，芯片股成为抛售重灾区。本周三，纳指再度下跌近 2%；同日标普 500 指数收跌 1.6%，但指数成分股中仍有 22 只触及 52 周新高，其中 11 只创下历史最高价位。
在这批逆势破纪录的个股中，折扣零售龙头The TJX Companies（TJX）、饮料巨头可口可乐（KO）、能量饮料生产商怪兽饮料（MNST）三家消费标的表现尤为突出。三者的股价历史高点分别可追溯至 1987 年 IPO、1919 年上市，以及更名前的汉森天然时期。截至周四盘中，可口可乐与 TJX 股价再度刷新历史高位。此外，小盘股罗素 2000 指数在本轮回调的跌幅最深阶段，整体表现也持续跑赢纳斯达克指数。
股价逆势走强的核心支撑来自企业扎实的业绩表现。
TJX 上月披露 2027 财年第一季度（截至 2026 年 5 月 2 日）财报：期内净销售额同比增长 9% 至 143 亿美元，同店销售额提升 6%，旗下所有业务部门的同店销售与客户交易次数均实现正增长，其中家居品类 HomeGoods 以 9% 的同店增速领跑。盈利端表现更优，公司每股收益同比大涨 29% 至 1.19 美元。
管理层同步上调全年业绩指引，预计 2027 财年非公认会计准则下调整后每股收益为 5.08 至 5.15 美元，同比增幅在 7% 至 9% 区间。TJX 首席执行官厄尼・赫尔曼在财报电话会上表示，成立 50 年来，公司灵活韧性的商业模式与广泛的客群基础，使其得以平稳穿越各类宏观经济与零售环境。截至目前，该股动态市盈率约为 32 倍。
可口可乐的一季报于 4 月末发布，全品类需求保持平稳增长。期内有机营收（剔除汇率波动、并购与资产剥离影响）同比增长 10%，反映真实需求的单位箱销量同比提升 3%。盈利能力改善是季度另一大亮点：营业利润率从上年同期的 32.9% 扩大至 35%，推动调整后每股收益增长 18% 至 0.86 美元。
分红层面，可口可乐在今年 2 月完成连续第 64 年股息上调，当前股息率约为 2.5%，个股动态市盈率约 26 倍。
怪兽饮料的股价破纪录超出不少市场预期，其高增长属性并不属于传统防御性消费股。5 月初发布的一季报显示，公司期内净销售额同比增长 26.9% 至 23.5 亿美元，首次实现第一季度单季营收突破 20 亿美元。其中海外市场表现尤为亮眼，美国以外市场销售额同比大幅增长 44.9% 至约 10.6 亿美元，占总营收比重达 45%，创下公司单季海外营收占比的历史最高值。
盈利端同步高增，期内营业利润同比增长 28.1% 至 7.3 亿美元，每股收益增长 27.6% 至 0.58 美元。不过季度表现并非全无瑕疵，受区域销售结构变化、铝罐与运输成本上升拖累，公司毛利率从上年同期的 56.5% 下滑至 55%。截至目前，怪兽饮料动态市盈率约为 44 倍，显著高于同行可口可乐。
对于本轮市场风格切换，市场观点认为，消费股集体创历史新高并非抛售科技成长股的择时信号。市场领涨板块始终处于动态轮动中，芯片股在本周早些时候曾出现一定幅度反弹，随后再度回落。该现象更核心的启示在于资产分散配置的价值：当市场热门的科技赛道出现大幅回调时，折扣零售、日常饮料等刚需消费类资产的稳健表现，能够为同时持有高波动科技股的投资组合提供缓冲，平滑整体净值波动。
