Electric Metals (USA) Ltd. (TSXV: EML, OTCQB: EMUSF)
依托北美品位最高的锰矿床，Electric Metals致力于成为电动汽车电池、科技和工业市场上重要的国内高价值、高纯度锰产品生产商
台积电Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM)股价今年迄今上涨约35%，但这一表现仍落后于费城半导体指数同期67%的涨幅。不过，这种背离有望在下周迎来转折——7月16日，全球晶圆代工龙头将发布第二季度财报，多重利好因素或推动这只半导体巨头的股价重新加速。
台积电正在展现罕见的定价能力。据行业消息，台积电近期已通知英伟达、苹果和AMD等主要客户，计划将晶圆供货价格上调5%至10%，涨价范围覆盖3纳米、5纳米等尖端制程，也包括7纳米制程。
这一轮涨价的特殊之处在于，它打破了行业惯例。过去，新制程导入初期价格较高，但随着良率稳定通常会逐步调整，同一制程再次涨价并不常见。如今，AI投资扩张彻底改变了这一逻辑——全球科技巨头对AI半导体的订单激增，先进制程产能已无法满足需求。
摩根大通在最新报告中指出，多数HPC客户已提前锁定2027年3纳米与2纳米产能，今年3纳米产线利用率预估超过120%，明年仍维持110%以上。供不应求的局面赋予了台积电空前的议价能力。
强劲的定价能力直接体现在利润率上。摩根大通预测，台积电第二季度毛利率将达69.5%，逼近七成大关，超越市场共识预期。驱动因素包括3纳米产线接近满负荷运转、AI客户为抢产能支付急单溢价，以及新台币贬值带来的汇兑红利。
值得注意的是，这一高毛利水平被认为具有可持续性。摩根大通预计，即便2纳米量产与海外工厂投产初期会阶段性稀释毛利，台积电中长期毛利率仍有望稳守67%至70%区间。
AI算力需求是台积电本轮增长的核心叙事。摩根大通将台积电数据中心AI业务2024至2029年营收年复合增长率上调至69%，高于公司自身57%至59%的展望。投行Needham则预计，到2029年台积电AI业务营收将达到900亿美元。
市场普遍预期，台积电Q2每股收益将达3.83美元，同比增长约55%。考虑到Q1盈利已实现近65%的同比增长，叠加新一轮涨价效应，Q2业绩仍有超预期空间。
当前股价距离52周高点仍有约10%的空间。随着7月16日财报发布临近，市场对台积电上调全年营收指引的预期正在升温。在AI算力需求持续挤爆先进制程产能的背景下，台积电的上涨行情可能远未结束。
