根据标准普尔全球市场情报的数据，英特尔（INTC）在2026年上半年股价飙升278.4%。这家半导体巨头凭借优于预期的一季度业绩以及多项重要合作伙伴关系的落地，成功扭转了此前长期落后于竞争对手的市场形象，成为众多投资者眼中具备反转潜力的焦点标的。然而，在累计巨大涨幅之后，该公司股价自6月底以来已显著回调约28%。
英特尔的上涨动力在今年年初便已积聚，而一季度财报的亮眼表现则进一步助推了股价上行。当季公司营收仅增长7%至136亿美元，但大幅超越市场普遍预期的124亿美元；调整后每股收益达到0.29美元，远高于华尔街预测的0.01美元。尤其令市场振奋的是数据中心业务，该板块营收增长22%至51亿美元。在人工智能数据中心对CPU依赖度提升的背景下，投资者对这一核心业务的增长尤为关注。此外，公司管理层给出的二季度业绩指引也显著优于预期，预计营收143亿美元、每股收益0.20美元，而分析师平均预期分别为131亿美元和0.09美元。
除财务数据外，英特尔在业务拓展方面亦取得突破。此前传闻该公司与苹果洽谈芯片代工合作，后经证实英特尔将为苹果Mac笔记本电脑和iPhone生产部分处理器。在此之前，英特尔还与特斯拉和SpaceX就Terafab人工智能数据中心项目签署了合作协议。这些利好消息共同构成了股价上半年强劲表现的支撑。
进入下半年，英特尔股价遭遇明显抛压。截至6月底以来跌幅约28%，主要源于投资者对部分人工智能相关股票渐趋谨慎，而英特尔逾900倍的市盈率（科技板块平均仅34倍）使其高估值的合理性受到更多审视。即将于7月23日公布的第二季度财报将成为市场判断公司经营走势的关键节点。尽管英特尔在新合作伙伴关系推进上持续取得进展，但市场对其能否支撑当前溢价水平仍存疑虑，后续股价或面临持续波动。
投行Wedbush预计英特尔即将交出一份“强劲”的二季度成绩单。分析师马特·布赖森指出，营收和利润率有望轻松超越季度预期，且受益于此前裁员计划带来的运营费用下降，三季度展望亦可能乐观，市场预期大概率将随之上调。但他同时警告，正如台积电案例所示，即便业绩大幅超预期并伴随销售增长加速，亦不足以完全抵御半导体板块的整体抛售压力——后者源于市场对中国AI进展、地缘政治及经济前景、以及数据中心投资回报等多重模糊担忧。尽管英特尔在应对部分问题上定位更佳，但其当前估值显著高于历史和同业水平，相比台积电或英伟达等公司，更易受大盘波动冲击。
就具体业务而言，布赖森认为数据中心有望成为本季增长主引擎，预计销售额环比增10%、同比增40%，且因平均售价实现两位数百分比增长，定价能力有所增强。随着18A制程PC CPU产量提升并释放旧制程产能转向服务器业务，产量亦有增量空间，服务器营收可能超越预期。PC处理器业务虽出货偏弱，但定价依然坚挺，该趋势料将延续至三季度。综合来看，利润率表现有望大幅好于此前的预期，并可能持续数个季度。布赖森维持英特尔“中性”评级，目标价95美元。
