根據標準普爾全球市場情報的數據，英特爾（INTC）在2026年上半年股價飆升278.4%。這家半導體巨頭憑借優於預期的一季度業績以及多項重要合作夥伴關係的落地，成功扭轉了此前長期落後於競爭對手的市場形象，成為眾多投資者眼中具備反轉潛力的焦點標的。然而，在累計巨大漲幅之後，該公司股價自6月底以來已顯著回調約28%。
英特爾的上漲動力在今年年初便已積聚，而一季度財報的亮眼表現則進一步助推了股價上行。當季公司營收僅增長7%至136億美元，但大幅超越市場普遍預期的124億美元；調整後每股收益達到0.29美元，遠高於華爾街預測的0.01美元。尤其令市場振奮的是數據中心業務，該板塊營收增長22%至51億美元。在人工智能數據中心對CPU依賴度提升的背景下，投資者對這一核心業務的增長尤為關注。此外，公司管理層給出的二季度業績指引也顯著優於預期，預計營收143億美元、每股收益0.20美元，而分析師平均預期分別為131億美元和0.09美元。
除財務數據外，英特爾在業務拓展方面亦取得突破。此前傳聞該公司與蘋果洽談芯片代工合作，後經證實英特爾將為蘋果Mac筆記本電腦和iPhone生產部分處理器。在此之前，英特爾還與特斯拉和SpaceX就Terafab人工智能數據中心項目簽署了合作協議。這些利好消息共同構成了股價上半年強勁表現的支撐。
進入下半年，英特爾股價遭遇明顯拋壓。截至6月底以來跌幅約28%，主要源於投資者對部分人工智能相關股票漸趨謹慎，而英特爾逾900倍的市盈率（科技板塊平均僅34倍）使其高估值的合理性受到更多審視。即將於7月23日公佈的第二季度財報將成為市場判斷公司經營走勢的關鍵節點。儘管英特爾在新合作夥伴關係推進上持續取得進展，但市場對其能否支撐當前溢價水平仍存疑慮，後續股價或面臨持續波動。
投行Wedbush預計英特爾即將交出一份“強勁”的二季度成績單。分析師馬特·布賴森指出，營收和利潤率有望輕鬆超越季度預期，且受益於此前裁員計劃帶來的運營費用下降，三季度展望亦可能樂觀，市場預期大概率將隨之上調。但他同時警告，正如台積電案例所示，即便業績大幅超預期並伴隨銷售增長加速，亦不足以完全抵御半導體板塊的整體拋售壓力——後者源於市場對中國AI進展、地緣政治及經濟前景、以及數據中心投資回報等多重模糊擔憂。儘管英特爾在應對部分問題上定位更佳，但其當前估值顯著高於歷史和同業水平，相比台積電或英偉達等公司，更易受大盤波動衝擊。
就具體業務而言，布賴森認為數據中心有望成為本季增長主引擎，預計銷售額環比增10%、同比增40%，且因平均售價實現兩位數百分比增長，定價能力有所增強。隨著18A制程PC CPU產量提升並釋放舊制程產能轉向服務器業務，產量亦有增量空間，服務器營收可能超越預期。PC處理器業務雖出貨偏弱，但定價依然堅挺，該趨勢料將延續至三季度。綜合來看，利潤率表現有望大幅好於此前的預期，並可能持續數個季度。布賴森維持英特爾“中性”評級，目標價95美元。
