上周，Meta Platforms (META)股價經歷劇烈波動，週三盤中一度攀升至每股686美元，隨後回吐全部漲幅，最終於週五收於646美元上方，重返今年4月水平。
受此提振，據標普全球市場情報數據，持有Meta約13.5%股份的CEO馬克·扎克伯格財富同步增長。彭博估計其淨資產約2220億美元，重回全球第五大富豪行列，僅次於埃隆·馬斯克、Larry Ellison、Sergey Brin和傑夫·貝佐斯，這五位科技巨頭均不同程度涉足AI領域。
推動Meta股價反彈的核心因素在於戰略方向調整。今年6月，該公司股價持續低迷，直至扎克伯格宣佈，Meta正考慮收縮AI研發投入，轉而聚焦雲計算——即向其他AI公司出售計算能力，而非追求自身成為AI領導者。這一轉向的背景是，華爾街分析師估算Meta今年資本支出可能高達1400億美元，但產出有限。面對Gemini、ChatGPT和Claude等成熟產品，市場對Meta自研AI需求不足，BMO分析師Brian Pitz因此稱其為“AI投資回報可見度最低的公司”。
然而，即便Meta自身難以從AI投資中直接獲利，為其他能獲利的公司提供算力基礎服務或成可行路徑。雅虎財經分析指出，此舉每年可能帶來“數十億美元”的額外收入。CNBC上週五進一步證實，相關傳聞可能屬實。據報道，Meta已處於“非常初步的談判階段”，內容涉及租賃其計算資源，若最終達成合同，潛在價值或高達100億美元。
僅此預期便足以推動扎克伯格重返富豪榜前五。從估值看，當前Meta市盈率約24倍，預計未來五年盈利年增速接近20%，但股息收益率僅0.3%，股價不再明顯低估，卻也未顯著高估。投資者需密切關注資本開支，目前其自由現金流較淨利潤低約30%，但若能控制支出並成功將算力銷售變現，Meta仍具備持有價值。
總結而言，Meta正處於戰略轉型關鍵期。股價回漲反映市場對其從“AI競爭者”向“AI算力提供者”角色轉變的初步認可。但轉型成效取決於巨額投入能否轉化為持續營收與利潤。當前估值合理，機遇與風險並存，未來執行層面的落地情況將是決定股價走勢的核心變量。
