亚马逊（AMZN）近日宣布计划通过发行公司债券筹集至少250亿美元，用于扩展其人工智能基础设施建设。这一举措引发市场广泛关注，对于已深度融入AI基础设施生态系统的企业而言，此举有望在多个瓶颈环节产生连锁反应。
当前，以亚马逊为代表的多家超大规模科技企业正持续加速AI相关资本支出。大型科技公司并未显现放缓迹象，随着收入和利润逐年增长，其可用于AI基础设施部署的资金愈发充裕。这种支出态势已在产业链上游得到印证：美光科技因存储芯片需求走强，营收同比增长超过四倍；闪迪股价则在一年内从40美元飙升至逾2000美元，充分展示了处于超大规模支出中心的企业所能获得的增长动能。
业内预计，此类支出将主要流向计算能力、数据中心和电力等领域。尽管超大规模企业及部分存储芯片厂商占据市场焦点，但有观点认为，最高回报可能来自那些尚未获得广泛关注的小型公司，例如AI数据中心建设商、新型云服务商及CPU芯片领域。英伟达2027财年第一季度85%的同比增长率表明，市场对其AI芯片的需求仍在加速增长。与此同时，亚马逊第一季度净销售额同比增长17%，营业利润同比增长30%，凸显AI支出的可持续性及投资回报。
四家上市超大规模企业——亚马逊、Alphabet、微软和Meta Platforms——在多个行业相互竞争。前三者同处云计算行业，Meta则表达了成为新型云服务商的意愿。这些公司均利用AI增强核心产品与服务，同时通过在线广告获取收入。此外，Alphabet、微软和Meta Platforms各自拥有社交网络资产，包括YouTube、LinkedIn以及Facebook、Instagram和WhatsApp等应用家族。
在物理AI领域，Meta近期推出了智能眼镜，其他超大规模企业也有望在2026年底或2027年推出类似产品。四家公司均拥有自主研发的大语言模型，并持续投入研发。业内认为，超大规模企业之间争夺市场份额的竞争十分激烈，其巨额投入源于AI创造新产业、加速现有产业发展的潜力。亚马逊对AI投资的成果感到满意，并愿意追加250亿美元，其他同行或相继跟进，最终资金将流向生产AI基础设施关键组件的企业。
在加码AI的同时，亚马逊物流业务的扩张亦引发市场关注。摩根士丹利研究报告指出，亚马逊已向第三方客户提供价格低廉且配送速度不断提升的物流服务，未来有望推出隔夜配送，对联合包裹和联邦快递构成更大威胁。受该消息影响，两家公司股价周四盘中一度回吐涨幅，最终微涨收盘。近年来，亚马逊持续向第三方商家开放物流服务，其配送收费标准已与联合包裹和联邦快递相当，部分线路甚至更低，部分报价据称已低于美国邮政水平。分析人士认为，若未来推出隔夜配送等高附加值服务，亚马逊对传统快递行业的竞争压力或将进一步加大。
