美國冶煉廠正在加大生產以滿足國內和出口市場不斷增長的餾分燃料油需求，這將使2018年餾分油市場格外緊張。即便北半球冬季正常寒冷，2018年餾分油庫存仍將低於平均水平，並且需求快速攀升，這將有助於維持高價和冶煉廠利潤。
儘管美國冶煉廠餾分油產量飆升至歷史高位，但將布倫特原油加工成美國取暖油的毛利潤依然由5月份的低點——11美元/桶上升到了將近19美元/桶。因此，冶煉廠有著巨大的商業刺激來使餾分油產量最大化。這將確保繼續輸入大量原油，導致供應緊張擴散至原油市場。
上週，美國冶煉廠加工量達到1660萬桶/天，創季節性新高，較2016年同期增加60萬桶/天，較10年平均水平高出180萬桶/天。上週美國餾分油產量520萬桶/天，同樣創季節性新高，較2016年同期高出30萬桶/天，較十年平均水平高出60萬桶/天。
自年年初以來，美國餾分油庫存已經減少大約3800萬桶，2016年季節性減少量只有不到1000萬桶，十年平均水平只有500萬桶。目前美國餾分油庫存較上年同期減少2400萬桶，較十年平均水平低出900萬桶，庫存降至2012-2014年以來的最低水平。
2017年伊始餾分油市場嚴重供應過剩，但隨著今年推進，供應日益不足。自今年3月以來，美國國內消費量大幅高於上年同期和長期平均水平。
儘管冶煉廠已經在使產量最大化，但出口市場的現象級繁榮加速了庫存持續下降。過去四周，美國餾分油出口達到創紀錄的150萬桶/天，較2016年同期增加超過400,000桶/天，增幅將近40%。北美和西歐主要的供暖季到來之前，餾分油庫存就已經急劇減少。
前兩年美國冬季氣候相對溫和，但如果今年天氣轉變為正常寒冷，庫存將開始感到緊張。
一部分餾分燃料油依然用於取暖，但大部分用於大馬力的發動機，用於運輸貨物和工業機械，因此需求可能與商業週期和貿易息息相關。
全球經濟幾乎同步復甦，世界貿易量證創下六年來最快增速，因此餾分油需求增長迅速。全球經濟增長，貿易復甦，預計將在2018年和2019年繼續刺激餾分油需求，除非出現大型的宏觀經濟、金融或貿易意外因素。
包括原油在內的一系列主要大宗商品價格上漲，也在刺激依賴資源的發展中國家的經濟增長，這為餾分油需求注入了新的動力。2014年油價暴跌之前，大宗商品出口國是柴油需求增速最高的國家之一，2018和2019年這些大宗商品出口國同樣可能推動餾分油需求大增。
英文來源：路透社
