2017年銅價收於四年高點3.30美元/磅（7,260美元/噸），連續第二年走牛。相比2016年初觸及的多年低點，銅價已經回升超過70%。
回顧2017年
銅價的上漲始於美國總統特朗普當選之後對美國大規模基建投資的預期。然而，真正為全年走勢定下基調的是——第一季度的罷工事件導致全球將近十分之一的產量下線。
到2017年中期，銅價上漲乏力，但受中國禁止進口廢銅的傳聞推動，銅價再次回升。年底銅價的上漲可能主要與美元走勢疲軟有關，但全年投資氣氛極佳。這是由於電動汽車的迅猛發展讓投資者看好未來幾年的銅需求。
2018年形勢將如何轉變
2017年可能是12年來全球產量首次下滑的一年，但2018年產量預計將恢復增長。世界第二大銅生產國——秘魯新增300,000噸項目投產，俄羅斯Bystrinsky礦將擴大產量，嘉能可將重啟讚比亞項目，同時第一量子將啟動Cobre Panama礦，這些因素開始影響供應預期。
和去年一樣，勞工事件可能影響產量增長。薪資談判可能使全球40%的供應量受到生產中斷的威脅。
上漲動力：
全球各地的工業活動向好，摩根大通綜合PMI指數處於2011年2月以來的最高水平，今年全球經濟總體增速將達到4%。
倉庫和交易所庫存受到控制，紐約商品交易所大幅攀升，但上海交易所庫存量下滑。倫敦金屬交易所庫存量遠不及銅熊市期間的峰值。
中國的環保行政以及國有企業重組改革為其他地區的生產商打開了缺口——11月中國精煉銅進口量意外增長，銅精礦進口量創歷史新高180萬噸。
電動汽車市場繁榮，建立電動汽車基礎設施，以及綠色能源投資均為銅市場增添熱度。
業內長期以來的問題未得到解決：品位下滑，成本上升，骯髒的精礦，水和其他環境問題，更加嚴格的監管，社區反對，項目許可手續極為緩慢，勘探活動低迷。
下跌風險：
智利有史以來最大規模的薪資談判可能順利結束，未引起生產中斷問題。
中國建築市場由調整期轉變成全面的下跌期，交通緩慢，取消補貼影響電動汽車銷量。該行業是中國銅需求的最大來源，而中國約佔世界銅消費量的一半。
價格上漲將刺激中國的礦企擴大產量，或催生國內二次供應問題，廢銅進口禁令的傳聞落空。
銅礦項目大規模擴產——Oyu Tolgoi和Grasberg礦將開採地下的資源，Udokan、Wafi-Golpu 和Quellaveco等新項目先於新一波電動汽車需求湧向市場。
2018年值得關注的重大事件
年中世界唯一一座100萬噸的銅礦——Escondida礦的薪資談判。去年該礦遭遇長達44天的罷工。
Mining.com的預測
到2018年底，銅價將突破3.50美元/磅（7,800美元/噸），上漲趨勢將延續至2019年。上述預期可能是保守的預期。
英文來源：Mining.com
